ST德豪（002005）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利大幅改善，现金流与应收账款风险仍存

近期ST德豪（002005）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，ST德豪营业总收入为1.35亿元，同比下降9.95%；归母净利润达928.61万元，同比上升1024.82%；扣非净利润为-485.06万元，虽仍为负值，但同比上升51.74%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入1.35亿元，同比下降9.95%；归母净利润928.61万元，同比上升1024.82%；扣非净利润-485.06万元，同比上升51.74%。

盈利能力指标

公司毛利率为11.15%，同比下降31.14个百分点；净利率为4.59%，同比提升762.87个百分点。三费合计1556.93万元，占营收比重为11.51%，同比下降34.64个百分点。

资产与负债状况

货币资金为1.6亿元，较上年同期增长3.55%；应收账款为1.26亿元，同比下降7.70%；有息负债为1.79亿元，同比上升130.28%。

股东权益与每股指标

每股净资产为0.19元，同比上升70.59%；每股收益为0.01元，同比上升960.0%；每股经营性现金流为-0.02元，同比下降425.77%。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润比例高达368.83%，显示回款压力较大。财务分析工具提示需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为34.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-16.44%）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及应收账款风险（应收账款/利润达368.83%）。

历史经营回顾

公司去年ROIC为8.14%，资本回报率一般；净利率为5.34%，产品附加值一般。过去十年中位数ROIC为-22.3%，投资回报极差，2018年最低至-48.66%。上市以来共披露22份年报，出现亏损年份达9次。商业模式依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

近三年经营趋势

公司2023年至2025年净经营利润分别为-1.59亿元、-1.29亿元、-8516.08万元；净经营资产分别为2.25亿元、1.5亿元、1.55亿元。同期营运资本/营收分别为-0.25、-0.13、-0.02，营运资本分别为-1.95亿元、-9760.85万元、-1329.92万元，对应营收分别为7.87亿元、7.37亿元、6.63亿元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。