百通能源（001376）一季度增收不增利，盈利能力下滑但资本回报仍较强

近期百通能源（001376）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

百通能源（001376）2026年一季报财务分析

收入与利润表现

根据百通能源发布的2026年一季报，公司实现营业总收入2.88亿元，同比增长5.86%。尽管收入有所增长，但盈利水平出现明显下滑。归母净利润为4259.18万元，同比下降15.9%；扣非净利润为4027.64万元，同比下降6.35%。

盈利能力指标

公司的毛利率为29.33%，较去年同期下降5.93个百分点；净利率为14.83%，同比减少20.49个百分点。盈利能力的减弱表明公司在成本控制或定价能力方面面临一定压力。

费用与资产状况

三费合计为2768.29万元，占营业收入比例为9.63%，较上年同期上升3.39个百分点，反映出期间费用的增长速度超过营收增速。货币资金为1.43亿元，同比增长9.29%；应收账款为3546.17万元，同比增长10.38%；有息负债为2.73亿元，同比增长5.51%。

每股指标

每股净资产为2.77元，同比增长12.09%；每股收益为0.09元，同比下降18.18%；每股经营性现金流为0.07元，同比下降45.86%，显示经营活动产生的现金流入有所减弱。

投资回报与业务运营

从业务评价来看，公司去年的ROIC为13.81%，资本回报率较强。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为12.91%，最低年份2021年ROIC为11.04%，整体投资回报较为稳定。2025年净利率达18.74%，显示产品附加值较高。

在营运层面，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%、17.4%、16.9%；净经营利润分别为1.31亿元、1.91亿元、2亿元；净经营资产分别为11.1亿元、10.98亿元、11.87亿元。营运资本占营收比重逐年上升，分别为0.02、0.03、0.04，反映单位营收所需垫付资金增加，营运效率略有下降。

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