永达股份（001239）2026年一季报财务分析：营收微降、盈利大幅下滑，应收账款高企与现金流压力需警惕_股票频道

近期永达股份（001239）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，永达股份营业总收入为4.64亿元，同比下降1.34%；归母净利润为257.09万元，同比大幅下降85.92%；扣非净利润为142.57万元，同比减少91.59%。单季度数据显示，公司收入端略有下滑，而盈利能力出现显著萎缩。

每股收益为0.01元，同比减少85.94%；净利率为3.11%，较去年同期下降47.65个百分点。毛利率为9.15%，同比减少32.63个百分点，反映出产品附加值或成本控制面临一定压力。

成本与费用结构

2026年第一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2253.94万元，三费占营收比为4.85%，较上年同期上升1.64%。尽管费用占比增幅较小，但在营收下滑背景下，费用刚性对利润形成进一步挤压。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为7.87亿元，虽较去年同期的9.11亿元有所下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达1655.82%，显示回款周期较长，存在较大的信用风险和利润兑现压力。

有息负债为11.76亿元，较上年一季报的13.17亿元下降10.74%；货币资金为3.17亿元，相比上年同期的3.63亿元减少12.89%。货币资金/流动负债比例为47.08%，短期偿债能力偏弱。

有息资产负债率为28.23%，处于较高水平。结合近3年经营性现金流均值为负的情况，公司的债务覆盖能力和财务稳定性值得关注。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.02元，虽然同比改善76.83%，但仍为净流出状态，反映主营业务尚未形成稳定现金回笼。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为9.2%、4.8%、6.3%，呈波动下行趋势；同期营运资本/营收比率分别为0.88、1.59、0.62，表明企业在每产生一元营收过程中需垫付较多资金，营运效率有待提升。

投资回报与长期表现

公司去年ROIC为4.51%，低于上市以来中位数ROIC 10.12%，资本回报能力偏弱。2024年最低ROIC为3.99%，整体投资回报表现一般。历史净利率为5.67%，当前净利率已低于该水平，盈利质量有所退化。

风险提示

综上，永达股份在2026年一季度呈现“增收不增利”甚至“量价齐缩”的态势，核心财务指标全面走弱，建议重点关注其应收账款管理、现金流修复进展以及债务结构优化情况。

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