承德露露（000848）2026年一季度盈利能力提升，毛利率与净利率双增长

近期承德露露（000848）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

承德露露（000848）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入11.39亿元，同比增长13.73%；归母净利润达2.48亿元，同比增长15.31%；扣非净利润为2.47亿元，同比增长14.51%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为11.39亿元，同比增长13.73%；归母净利润为2.48亿元，同比增长15.31%；扣非净利润为2.47亿元，同比增长14.51%。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所增强。毛利率为49.32%，较去年同期上升2.56个百分点；净利率为21.81%，同比提升1.39个百分点。

每股收益为0.25元，同比增长19.05%；每股净资产为3.64元，同比增长5.41%；每股经营性现金流为0.05元，同比大幅增长615.65%。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为2.17亿元，三费占营收比为19.06%，同比上升2.69个百分点。

货币资金为38.94亿元，较上年同期的33.64亿元增长15.76%。应收账款为3794.71万元，较上年同期的2171.41万元增长74.76%。有息负债为7.38亿元，较上年同期的2.07亿元增长256.13%。

投资回报与商业模式

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为15.51%，资本回报率较强。历史数据显示，近十年中位数ROIC为19.86%，投资回报整体表现良好。

公司净利率在2025年为19.76%，表明产品或服务具备较高附加值。业绩增长主要依赖营销驱动，需关注其营销驱动力的可持续性。

运营效率与资本结构

过去三年（2023–2025年）公司净经营资产收益率分别为520.6%、182%、118.1%；净经营利润分别为6.38亿元、6.66亿元、6.27亿元；净经营资产分别为1.23亿元、3.66亿元、5.31亿元。

同期营运资本与营收之比分别为-0.16、-0.12、-0.15，营运资本分别为-4.7亿元、-4.05亿元、-4.91亿元，对应营收分别为29.55亿元、32.87亿元、31.74亿元，显示公司在经营活动中持续释放现金流。

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