和展能源（000809）2026年一季报：营收与利润大幅增长但现金流及债务压力凸显

近期和展能源（000809）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

和展能源（000809）2026年一季度实现营业总收入7559.32万元，同比增长9339.72%；归母净利润为333.88万元，同比上升122.86%；扣非净利润达212.5万元，同比上升113.82%。公司本期盈利能力显著提升，毛利率为17.15%，同比增幅达102.44%；净利率为5.47%，同比增幅为100.3%。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为928.26万元，三费占营收比为12.28%，同比下降98.89%，显示出公司在成本管控方面取得明显成效。

资产与负债情况

截至2026年一季末，公司货币资金为2.33亿元，较上年同期的12.68亿元下降81.58%；应收账款为2.27亿元，同比增长291.98%；有息负债达9.97亿元，相比上年同期的1705.94万元大幅增长5742.97%。

盈利质量与现金流

每股净资产为3.22元，同比下降1.81%；每股收益为0.00元，同比上升122.22%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少132.81%。经营性现金流持续承压，反映出盈利质量存在一定风险。

历史财务评价

根据财报分析工具显示，公司2025年净利率为-17.84%，过去十年中位数ROIC为-0.76%，其中2024年ROIC低至-2.58%，投资回报长期处于极差水平。公司上市以来共披露38份年报，出现亏损年份达12次。过去三年净经营利润分别为-1.12亿元、-1.25亿元、-6402.7万元，净经营资产分别为37.23亿元、9102.23万元、17.83亿元。近三年营运资本/营收比率分别为166.67、0.01、0.33，营运资本分别为37.11亿元、383.15万元、1.17亿元，对应营收分别为2378.53万元、3.83亿元、3.59亿元。

风险提示

财报体检工具建议关注以下方面：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-43.64%）；- 财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）；- 应收账款状况（年报归母净利润为负）。

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