亚钾国际（000893）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期亚钾国际（000893）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.88亿元，同比上升22.7%，归母净利润5.33亿元，同比上升38.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.88亿元，同比上升22.7%，第一季度归母净利润5.33亿元，同比上升38.52%。本报告期亚钾国际盈利能力上升，毛利率同比增幅5.99%，净利率同比增幅13.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.36%，同比增5.99%，净利率35.85%，同比增13.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比11.21%，同比增2.65%，每股净资产15.04元，同比增15.04%，每股经营性现金流0.84元，同比增79.6%，每股收益0.58元，同比增38.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.1%，资本回报率一般。然而去年的净利率为31.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-18.26%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/6.2%/9.9%，净经营利润分别为12.1亿/9.14亿/16.69亿元，净经营资产分别为129.47亿/148.28亿/168.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.22/-0.33/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.68亿/-11.8亿/-8.38亿元，营收分别为38.98亿/35.48亿/53.25亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在35.28亿元，每股收益均值在3.82元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.23亿元，已累计从业11年44天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有亚钾国际最多的基金为南方兴润价值一年持有混合A，目前规模为39.57亿元，最新净值0.944（4月28日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨22.57%。该基金现任基金经理为史博。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年及 2026年一季度公司业绩情况如何？
答：2025年公司营业收入 53.25亿元，同比增长 50%；归母净利润为 16.73亿元，同比增长 76%；扣非归母净利润为 18.56亿元，同比增长 108%；基本每股收益为 1.83元，同比增长 76%；净资产收益率为 13.28%，较去年同期提升 5.13%。公司业绩上涨一方面得益于氯化钾市场价格上涨，另一方面得益于公司产销量的提升，报告期内公司生产氯化钾 201.15万吨，销售氯化钾 204.57万吨；分别同比增长 10.8%、17.5%。产销量双双突破 200万吨，创历史新高。
2026年一季度，公司营业收入为 14.88亿元，同比增长23%，扣非归母净利润为 5.29亿元，同比增长 38%。产销方面，公司产量 64.65万吨，销售 53.03万吨，库存为 23.42万吨，该部分库存主要由于部分在途销售产品未达到收入确认条件。截至目前，一季度末库存产品基本已实现销售。

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