承德露露（000848）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期承德露露（000848）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.39亿元，同比上升13.73%，归母净利润2.48亿元，同比上升15.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.39亿元，同比上升13.73%，第一季度归母净利润2.48亿元，同比上升15.31%。本报告期承德露露盈利能力上升，毛利率同比增幅2.56%，净利率同比增幅1.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.32%，同比增2.56%，净利率21.81%，同比增1.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比19.06%，同比增2.69%，每股净资产3.64元，同比增5.41%，每股经营性现金流0.05元，同比增615.65%，每股收益0.25元，同比增19.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.51%，资本回报率强。去年的净利率为19.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.86%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为15.51%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为520.6%/182%/118.1%，净经营利润分别为6.38亿/6.66亿/6.27亿元，净经营资产分别为1.23亿/3.66亿/5.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.12/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.7亿/-4.05亿/-4.91亿元，营收分别为29.55亿/32.87亿/31.74亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.78亿元，每股收益均值在0.67元。

持有承德露露最多的基金为宏利消费红利指数A，目前规模为6.54亿元，最新净值1.5143（4月28日），较上一交易日上涨0.13%，近一年下跌0.55%。该基金现任基金经理为李婷婷。

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