艾为电子（688798）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期艾为电子（688798）发布2026年一季报。根据财报显示，艾为电子增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.46亿元，同比上升1.02%，归母净利润5105.47万元，同比下降20.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.46亿元，同比上升1.02%，第一季度归母净利润5105.47万元，同比下降20.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.15%，同比减8.32%，净利率7.9%，同比减21.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计7367.9万元，三费占营收比11.4%，同比增26.18%，每股净资产18.24元，同比增6.17%，每股经营性现金流0.13元，同比减43.44%，每股收益0.22元，同比减21.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.94%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为11.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/14.6%/16.2%，净经营利润分别为5100.89万/2.55亿/3.17亿元，净经营资产分别为13.03亿/17.42亿/19.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.42亿/2.57亿/3.32亿元，营收分别为25.31亿/29.33亿/28.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.25亿元，每股收益均值在1.83元。

持有艾为电子最多的基金为汇丰晋信低碳先锋股票A，目前规模为28.28亿元，最新净值2.7142（4月28日），较上一交易日下跌2.45%，近一年上涨33.05%。该基金现任基金经理为陆彬。

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