浩欧博（688656）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浩欧博（688656）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7886.42万元，同比上升1.61%，归母净利润17.74万元，同比下降89.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7886.42万元，同比上升1.61%，第一季度归母净利润17.74万元，同比下降89.17%。本报告期浩欧博公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达191.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率56.66%，同比减2.28%，净利率0.23%，同比减89.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3497.78万元，三费占营收比44.35%，同比增2.32%，每股净资产13.02元，同比增0.78%，每股经营性现金流0.08元，同比增15.88%，每股收益0.0元，同比减90.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.77%，资本回报率不强。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/4.5%/2.9%，净经营利润分别为4733.14万/3680.38万/2320.08万元，净经营资产分别为7.03亿/8.15亿/8.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.27/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/1.08亿/1.34亿元，营收分别为3.94亿/4.02亿/3.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.57%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达191.02%）

持有浩欧博最多的基金为嘉实稳福混合A，目前规模为1.27亿元，最新净值1.2467（4月28日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨3.39%。该基金现任基金经理为李宇昂 李卓锴 王喆。

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