展鹏科技（603488）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期展鹏科技（603488）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6345.57万元，同比上升16.99%，归母净利润-1865.97万元，同比下降23.36%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6345.57万元，同比上升16.99%，第一季度归母净利润-1865.97万元，同比下降23.36%。本报告期展鹏科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达45.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-1.58%，同比减145.69%，净利率-45.51%，同比减3.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2560.42万元，三费占营收比40.35%，同比减7.34%，每股净资产2.65元，同比减19.83%，每股经营性现金流-0.09元，同比增48.54%，每股收益-0.06元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-33.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/4.7%/--，净经营利润分别为8165.78万/3716.29万/-1.76亿元，净经营资产分别为3.64亿/7.87亿/6.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.58/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.03亿/2.71亿/3.17亿元，营收分别为5.03亿/4.69亿/5.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.68%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达54.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有展鹏科技最多的基金为明亚远臻智选混合A，目前规模为2.25亿元，最新净值0.9406（4月28日），较上一交易日下跌1.34%。该基金现任基金经理为何明 韩俏。

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