物产中大（600704）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期物产中大（600704）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1342.03亿元，同比上升0.79%，归母净利润9.71亿元，同比下降1.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1342.03亿元，同比上升0.79%，第一季度归母净利润9.71亿元，同比下降1.3%。本报告期物产中大公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达520.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.36%，同比增29.29%，净利率1.04%，同比减5.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.87亿元，三费占营收比1.48%，同比增0.36%，每股净资产8.15元，同比增2.65%，每股经营性现金流-1.5元，同比增0.67%，每股收益0.19元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.3%，历来资本回报率一般。去年的净利率为0.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为5.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/14.3%/10.6%，净经营利润分别为57亿/49.78亿/54.87亿元，净经营资产分别为370.62亿/347.43亿/518.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为263.47亿/243.31亿/442.66亿元，营收分别为5801.61亿/5995.2亿/5964.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.41%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达520.14%）

持有物产中大最多的基金为华夏睿磐泰利混合A，目前规模为5.01亿元，最新净值1.4986（4月28日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨7.34%。该基金现任基金经理为靖博灵 郝彬。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。