楚江新材（002171）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期楚江新材（002171）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入178.87亿元，同比上升36.07%，归母净利润1.4亿元，同比上升6.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入178.87亿元，同比上升36.07%，第一季度归母净利润1.4亿元，同比上升6.39%。本报告期楚江新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1470.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.5%，同比增2.7%，净利率0.79%，同比减25.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.85亿元，三费占营收比1.03%，同比减26.38%，每股净资产5.49元，同比增8.56%，每股经营性现金流-1.18元，同比减19.49%，每股收益0.09元，同比减1.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.06%，资本回报率不强。去年的净利率为0.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.3%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/2.4%/2.6%，净经营利润分别为5.94亿/2.87亿/4.25亿元，净经营资产分别为105.41亿/122.29亿/163.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为53.65亿/65.02亿/100.92亿元，营收分别为463.11亿/537.51亿/605.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.77%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1470.97%）

持有楚江新材最多的基金为华泰保兴吉年福定开混合，目前规模为2.43亿元，最新净值1.5724（4月28日），较上一交易日下跌1.34%，近一年上涨42.4%。该基金现任基金经理为田荣。

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