协和电子（605258）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期协和电子（605258）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.99亿元，同比上升1.61%，归母净利润511.18万元，同比下降57.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.99亿元，同比上升1.61%，第一季度归母净利润511.18万元，同比下降57.16%。本报告期协和电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达557.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.59%，同比减19.68%，净利率2.5%，同比减58.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1960.8万元，三费占营收比9.85%，同比增20.27%，每股净资产13.84元，同比减0.35%，每股经营性现金流0.04元，同比减78.73%，每股收益0.06元，同比减57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.35%，资本回报率一般。去年的净利率为6.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/7.8%/8%，净经营利润分别为3733.19万/7122.96万/6607.18万元，净经营资产分别为8.36亿/9.17亿/8.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.44/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.98亿/3.87亿/2.77亿元，营收分别为7.33亿/8.87亿/9.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达557.95%）

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