安恒信息（688023）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但持续亏损，现金流压力显著

近期安恒信息（688023）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安恒信息（688023）于近期发布2026年一季报。财报显示，公司实现营业总收入3.25亿元，同比上升4.44%；归母净利润为-1.14亿元，同比下降2.4%；扣非净利润为-1.25亿元，同比下降7.25%。公司在收入端保持小幅增长的同时，盈利能力仍处于深度亏损状态。

主要财务指标表现

• 毛利率：本期为55.65%，同比减少3.24个百分点。
• 净利率：本期为-36.11%，同比提升2.31个百分点（亏损收窄）。
• 三费合计：销售、管理、财务费用总计2.0亿元，占营业收入比重为61.42%，较上年同期下降3.98个百分点，成本控制略有改善。
• 每股指标：
• 每股净资产为21.9元，同比下降8.18%；
• 每股收益为-1.12元，同比下降2.75%；
• 每股经营性现金流为-3.32元，同比下降22.79%，现金流压力进一步加大。

资产与负债情况

• 货币资金：报告期末为11.98亿元，较去年同期的14.86亿元下降19.42%。
• 应收账款：为5.17亿元，同比下降14.89%，回款有所改善。
• 有息负债：为8.1亿元，较去年同期的12.82亿元下降36.81%，债务负担明显减轻。

经营效率与投资回报

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 公司去年净利率为-2.7%，整体产品或服务在覆盖全部成本后的附加值较低。
• 上市以来中位数ROIC为0.24%，投资回报表现一般；其中2023年ROIC为-8.67%，投资回报极差。
• 自上市以来共披露7份年度报告，其中出现亏损的年份达4次，盈利稳定性较差。

现金流与营运能力

• 过去三年（2023/2024/2025）公司净经营利润分别为-3.66亿元、-2.02亿元、-5800.96万元，呈现逐步收窄趋势；净经营资产分别为10.27亿元、9.57亿元、11.27亿元。
• 营运资本/营收比率分别为0.15、0.09、0.05，表明单位营收所需垫付资金逐年下降，运营效率有所提升。
• 营运资本分别为3.34亿元、1.83亿元、1.15亿元，对应营收分别为21.7亿元、20.43亿元、21.51亿元。

风险提示

财报体检工具指出，需重点关注公司现金流状况——近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.33%，存在一定的短期偿债压力和流动性风险。

综上所述，安恒信息虽在营收规模和费用管控方面有所改善，且有息负债下降、应收账款回收优化，但核心盈利能力仍未扭转，持续亏损叠加经营性现金流承压，对公司长期可持续发展构成挑战。

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