常青股份（603768）2026年一季度营收与利润双增，盈利能力改善但现金流与债务压力仍需关注

近期常青股份（603768）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

常青股份（603768）2026年一季报显示，公司营业总收入为9.19亿元，同比上升13.21%；归母净利润达693.45万元，同比增长13.08%；扣非净利润为555.65万元，同比上升10.71%。单季度数据显示，营业收入和净利润均实现稳步增长，反映出公司在当期经营活动中保持了良好的发展态势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为17.71%，较去年同期提升10.59个百分点；净利率为0.75%，同比下降0.12个百分点。尽管净利率略有下滑，但整体盈利能力在毛利率支撑下有所增强。期间费用控制成效显著，销售、管理及财务费用合计占营收比重为7.43%，同比下降19.83个百分点，表明公司在降本增效方面取得积极进展。

资产与负债状况

截至2026年一季度末，公司货币资金为6.88亿元，较上年同期增长12.98%；应收账款为10.49亿元，同比上升19.56%；有息负债达23.14亿元，同比增长16.30%。有息资产负债率已达到35.06%，处于较高水平，叠加近三年经营性现金流均值为负的情况，显示出一定的偿债压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.62元，相比上年同期的-1.07元，同比改善42.55%，现金回流能力有所恢复。但连续多年经营性现金流均值为负，仍需警惕流动性风险。每股收益为0.03元，与去年同期持平；每股净资产为9.2元，同比下降10.18%。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司历史上投资回报表现一般，上市以来中位数ROIC为5.33%，2025年曾降至-3.69%。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，且2025年出现净经营利润亏损。此外，营运资本占营收比例逐年下降，由2023年的0.09降至2025年的0.05，反映运营效率有所提升，但仍面临现金流覆盖流动负债能力不足的问题——货币资金/流动负债仅为27.3%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-2.62%。

综上所述，常青股份2026年一季度实现了营收与利润的同步增长，费用管控效果明显，但应收账款高企、有息负债攀升以及长期经营性现金流为负等问题仍需重点关注。

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