金辰股份（603396）2026年一季报财务分析：营收利润双降但扣非净利改善，三费攀升与现金流承压成隐忧_股票频道

近期金辰股份（603396）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

金辰股份（603396）2026年一季度实现营业总收入5.85亿元，同比下降14.8%；归母净利润为2179.68万元，同比下降7.18%。尽管整体盈利指标有所下滑，但扣非净利润达到2205.04万元，同比增长6.95%，显示出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2026年第一季度的营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为5.85亿元、2179.68万元和2205.04万元，同比变动幅度与报告期末一致，表明本期业绩主要由一季度表现决定。

盈利能力分析

公司毛利率为26.36%，较去年同期增长39.53%；净利率为4.96%，同比提升36.45%，反映出单位收入下的盈利水平显著提高。然而，每股收益为0.16元，同比下降5.88%，与净利润下滑趋势相符。每股净资产为18.91元，同比增长1.5%，显示股东权益稳步积累。

值得注意的是，三费总额达6872.75万元，占营业收入比例为11.74%，同比增幅高达39.46%，成为拖累整体利润的重要因素。财务费用、销售费用和管理费用的整体上升压力明显。

资产与现金流状况

货币资金为14.78亿元，较上年同期增长26.98%，流动性储备较为充裕。有息负债为5.7亿元，同比下降12.07%，债务负担略有减轻。应收账款为10.21亿元，同比大幅增加38.99%，远高于营收降幅，需警惕回款风险。

每股经营性现金流为-0.44元，同比减少148.31%，显著恶化，反映主营业务现金创造能力减弱。结合财报体检工具提示，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为13.02%，现金流覆盖能力偏弱。

投资回报与商业模式观察

根据历史数据，公司2025年ROIC为2.62%，处于较低水平；上市以来中位数ROIC为8.48%，整体投资回报尚可，但近年表现波动较大。净利率长期偏低，2025年仅为2.84%，说明产品附加值有限。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其投入产出效率。过去三年营运资本占营收比重分别为0.5、0.56、0.38，2025年有所下降，运营效率略有回升。

风险提示

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