成都燃气（603053）2026年一季报财务分析：营收与利润双降，三费占比上升但现金流仍稳健

近期成都燃气（603053）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

成都燃气（603053）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为16.13亿元，同比下降3.68%；归母净利润为1.67亿元，同比下降6.9%；扣非净利润为1.63亿元，同比下降5.75%。整体业绩呈现营收与利润双双下滑态势。

主要财务指标变动情况

尽管毛利率同比提升11.54%，达到19.92%，但净利率同比下降3.69%，反映出在收入下降的同时，成本控制和费用压力有所加剧。期间三项费用合计达1.09亿元，占营业收入比重升至6.77%，同比增长21.0%，成为拖累盈利能力的重要因素之一。

资产与偿债状况

截至报告期末，公司货币资金为34.18亿元，较上年同期的29.76亿元增长14.86%；应收账款为1.66亿元，同比下降11.10%；有息负债为4045.09万元，较去年同期的4143.15万元微降2.37%。现金资产充裕，有息负债维持低位，表明公司短期偿债能力较强，财务结构保持稳健。

投资回报与运营效率

根据历史数据，公司2025年度ROIC为8.51%，资本回报率处于一般水平。上市以来中位数ROIC为11.14%，长期投资回报表现尚可。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率稳定在34.4%至35.7%之间，净经营利润分别为5.57亿元、5.19亿元和5.09亿元，显示出主营业务具备一定盈利韧性。

此外，公司营运资本持续为负，2023年至2025年分别为-21.07亿元、-21.83亿元和-19.27亿元，对应营运资本/营收比率分别为-0.41、-0.41和-0.36，说明企业在经营活动中占用上下游资金的能力较强，具备良好的现金流循环机制。

结论

虽然成都燃气2026年第一季度营收与净利润出现下滑，且三费占比明显上升，但其毛利率改善、货币资金充足、营运资本管理高效，体现出较强的抗风险能力和财务稳定性。未来需关注费用管控及收入端恢复情况。

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