耀皮玻璃（600819）2026年一季报财务分析：营收微降、盈利大幅下滑，应收账款与现金流风险凸显

近期耀皮玻璃（600819）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

耀皮玻璃（600819）2026年一季报显示，公司当期实现营业总收入12.58亿元，同比下降0.26%；归母净利润为2419.23万元，同比减少43.3%；扣非净利润为1877.27万元，同比下滑54.39%。单季度数据显示，收入基本持平，但盈利能力显著减弱。

盈利能力指标变化

报告期内，公司毛利率为18.15%，同比下降3.16个百分点；净利率为3.19%，同比减少26.61个百分点。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计1.12亿元，三费占营收比例达8.89%，同比增长7.78个百分点，显示费用压力上升。

资产与负债情况

截至本报告期，公司应收账款为9.14亿元，虽较去年同期的9.5亿元略有下降，但仍处于高位。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达674.18%，反映出回款周期长或存在坏账风险。有息负债为7.34亿元，相比上年同期的6.88亿元有所增加。

货币资金为9.28亿元，较上年同期的5.69亿元增长明显，但货币资金/流动负债比率仅为64.98%，表明短期偿债能力偏弱。

股东回报与运营效率

每股收益为0.02元，同比减少60.0%；每股净资产为3.97元，同比增长6.11%；每股经营性现金流为-0.08元，虽然同比改善39.28%，但仍为负值，说明经营活动现金流出压力仍存。

历史财务趋势与商业模式评估

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为3.82%，历史10年中位数为3.07%，整体回报水平偏低，且在2023年曾出现-2.48%的负回报。公司上市以来共发布33份年报，其中有3年出现亏损，反映其商业模式较为脆弱。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该类驱动力的可持续性。过去三年净经营资产收益率分别为--（2023）、3.5%（2024）、4.6%（2025），呈现缓慢恢复态势。近三年营运资本占营收比例分别为0.02、0.05、0.02，显示营运资金占用波动较小，但2024年曾阶段性上升。

风险提示

• 应收账款高企：应收账款/利润比例达674.18%，存在较大回收风险。
• 现金流承压：货币资金不足以覆盖流动负债，且经营性现金流持续为负，流动性管理面临挑战。
• 盈利能力下滑：净利润和扣非净利润均大幅下挫，叠加毛利率与净利率双降，未来盈利修复面临不确定性。

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