ST信通（600289）增收不增利，盈利能力持续承压但费用控制改善

近期ST信通（600289）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST信通（600289）发布的2026年一季报显示，公司实现营业总收入4.59亿元，同比上升1003.79%；然而归母净利润为-4984.94万元，同比下降74.25%；扣非净利润为-4952.19万元，同比下降71.6%。公司在收入大幅增长的同时，盈利水平进一步下滑，呈现“增收不增利”的局面。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为-1.12%，同比减少101.88个百分点；净利率为-10.87%，虽较去年同期上升84.21个百分点，但仍处于深度负值区间，表明主营业务仍不具备盈利能力。每股收益为-0.08元，同比下降74.39%；每股净资产为1.42元，同比下降26.65%，反映出股东权益持续缩水。

成本与费用控制

三项费用（销售、管理、财务费用）合计为2546.66万元，占营业收入比例为5.55%，同比大幅下降93.64个百分点，显示出公司在费用压缩方面取得显著成效，对冲了部分盈利能力恶化的影响。

现金流与资产状况

截至报告期末，公司货币资金为5.54亿元，较上年同期的12.21亿元下降54.60%；应收账款为1.24亿元，同比下降19.43%；有息负债为457.83万元，同比下降17.77%，显示债务压力较小。每股经营性现金流为0.14元，同比减少86.46%，远低于同期水平，提示经营活动现金回笼能力减弱。

综合评估

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司历史上净利率曾低至-150.48%，近10年中位数ROIC为-24.8%，个别年份如2019年ROIC高达-8928.24%，整体投资回报表现极差。公司上市以来共披露26份年报，出现亏损的年份达8次，财务稳定性较差。尽管当前现金流状况相对健康，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.06%，仍需关注其长期偿债保障能力。

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