ST海华（600243）一季度营收增长但盈利恶化，现金流与财务结构承压

近期*ST海华（600243）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

ST海华（600243）2026年一季报显示，公司营业总收入为8606.72万元，同比上升67.33%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力持续恶化。归母净利润为-724.52万元，同比下降801.69%；扣非净利润为-911.71万元，同比下降939.48%，表明主业仍处于严重亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为8606.72万元、-724.52万元和-911.71万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为10.3%，较去年同期下降26.2个百分点；净利率为-9.14%，同比减少195.72%。三项费用合计1545.62万元，占营业收入比例达17.96%，同比上升25.69%，反映出期间费用对利润的挤压进一步加剧。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为4662.61万元，较上年同期的1.22亿元下降61.92%；应收账款达1.46亿元，同比增长64.35%，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例为45.04%，显示回款压力较大。有息负债为1.48亿元，较上年同期的9976.81万元增长48.14%，债务负担加重。

每股经营性现金流为-0.05元，同比减少397.3%；每股净资产为1.26元，同比下降13.71%；每股收益为-0.02元。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下方面：

• 公司货币资金/流动负债仅为41.41%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-63.18%，持续造血能力不足；
• 存货/营收比例高达103.36%，存在库存积压风险；
• 年报归母净利润为负，叠加高企的应收账款，带来较大的坏账风险。

此外，公司历史上亏损年份达10次，近10年中位数ROIC为-10.86%，投资回报长期处于极差水平，反映整体经营质量偏低。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。