芯能科技（603105）一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升引关注

近期芯能科技（603105）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

芯能科技（603105）2026年一季报财务分析

一、主要财务指标表现疲软

芯能科技2026年第一季度财报显示，公司营业总收入为1.21亿元，同比下降14.0%；归母净利润为228.86万元，同比大幅下滑91.7%；扣非净利润为208.25万元，同比下降92.16%。多项核心盈利指标出现显著回落。

毛利率为41.46%，较去年同期下降16.47个百分点；净利率为1.89%，同比减少90.35%。盈利能力明显减弱。

每股收益为0元，同比减少91.67%；每股经营性现金流为0.01元，同比减少85.5%。反映公司当期盈利质量和现金生成能力均有所下降。

二、费用压力加剧，三费占比显著上升

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4145.43万元，三费占营收比达34.31%，较上年同期增长42.81%。费用端压力明显加重，对公司利润形成较大侵蚀。

三、资产与负债结构需关注

截至报告期末，公司货币资金为3.22亿元，较去年同期的4.9亿元下降34.29%；应收账款为3.22亿元，同比增长3.07%；有息负债为18.93亿元，较上年略有下降至19.65亿元，降幅为3.63%。

每股净资产为4.3元，同比增长3.64%，显示股东权益小幅提升。

四、风险提示与财务健康度评估

根据财报体检工具提示，需重点关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为57.99%，流动性覆盖能力偏弱。
• 债务状况：有息资产负债率为42.26%，债务负担处于较高水平。
• 应收账款风险：应收账款/利润为160.41%，回款质量与盈利匹配度存在隐患。

五、业务模式与长期回报情况

从业务评价来看，公司去年ROIC为7%，上市以来中位数ROIC为7%，投资回报整体一般；最差年份2013年ROIC为-7.65%，显示历史回报波动较大。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及资金压力。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为6.4%、5.2%、5%。

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