财报快递｜ST天圣(002872)2025年度营收下滑近一成，扣非净亏收窄但主业仍承压

4月29日，天圣制药集团股份有限公司（ST天圣，002872）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入5.14亿元，同比下降9.76%；归属于上市公司股东的净利润为-5542.35万元，亏损额较上年同期收窄36.59%；扣除非经常性损益后的净利润为-6450.33万元，亏损额收窄41.11%；经营活动产生的现金流量净额为4296.94万元，同比下降14.31%。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。

从业务结构看，公司主营业务医药制造板块收入为4.56亿元，同比下降11.56%，占营收比重为88.70%。分产品看，自制口服固体制剂、自制小容量注射液、自制其他品种收入分别下降8.55%、16.11%和47.54%，仅自制大容量注射液微增0.73%。分地区看，华东地区收入下降33.84%，华中地区下降14.02%，是拖累整体营收的主要区域。

年报显示，公司是集药物研发、生产、销售、中药材种植加工为一体的现代化医药企业，拥有中成药和化学药品批准文号300余个。公司表示，近年来医药行业面临政策调整、市场竞争加剧等多重挑战。

年报显示，ST天圣2025年度业绩变化主要原因：一是主营业务医药制造板块收入下滑；二是公司计提了存货跌价准备1001.67万元，以及固定资产减值损失2411.91万元；三是虽然期间费用有所下降，但收入降幅更大，导致整体盈利能力承压。

费用方面，公司2025年度销售费用为1.59亿元，同比下降6.62%，主要系市场推广力度降低所致；管理费用为1.16亿元，同比下降12.19%，主要系计入管理费用的折旧和摊销减少；财务费用为410.44万元，同比下降32.85%，主要系本期收到贴息补助资金所致。

值得注意的是，公司短期偿债压力有所加大。截至2025年末，公司货币资金为2.80亿元，而短期借款为8609.50万元，一年内到期的非流动负债为1.35亿元，长期借款为1.37亿元，有息负债合计约3.45亿元。流动比率为1.63，速动比率为1.39，短期偿债能力尚可，但需关注债务到期偿付情况。此外，公司存货账面价值为1.01亿元，计提跌价准备1001.67万元；商誉账面原值1190.09万元，已全额计提减值准备。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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