天永智能（603895）2026年一季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流改善并存

近期天永智能（603895）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天永智能（603895）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入1.07亿元，同比下降8.58%；归母净利润为521.94万元，同比下降21.07%；扣非净利润为360.3万元，同比下降19.98%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润均出现同比下滑。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为17.53%，同比下降25.83个百分点；净利率为4.6%，同比下降17.38个百分点。尽管盈利能力指标同比下滑，但期间费用控制有所改善，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为7.82%，较上年同期下降31.98个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款达2.32亿元，同比增长4.56%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1260.58%，显示回款压力较大。有息负债为2.36亿元，同比下降13.10%。有息资产负债率为21.71%，处于较高水平。

货币资金为1.35亿元，较上年同期大幅增长101.43%，流动性有所增强。然而，货币资金与流动负债之比仅为22.61%，短期偿债能力仍需关注。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.24元，同比显著提升1963.14%，由负转正，反映本期经营活动现金流入改善。但近3年经营性现金流净额均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，表明长期现金流承压。

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/9.6%，净经营利润分别为-1.46亿/-2.09亿/1427.19万元，净经营资产分别为4.3亿/2.46亿/1.49亿元。营运资本与营收比值在0.4至0.64之间波动，显示企业在经营中需持续垫付较多资金以维持收入。

投资回报与业务模式

公司去年ROIC为6.61%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为5.71%，整体投资回报表现平平，且曾在2024年录得-33.72%的ROIC，投资回报极差。历史上共发布8份年报，其中亏损年份达4次，财报表现整体偏弱。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该类驱动力的可持续性与实际成效。

风险提示

• 应收账款规模大，回款风险较高（应收账款/利润达1260.58%）
• 近三年经营性现金流均值为负，影响内生造血能力
• 财务费用压力存在，因经营活动现金流长期为负
• 有息负债比例较高，债务结构有待优化

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