财报快递｜强力新材(300429)2025年度营收微增7%却连亏三年，资产减值超1亿，流动性风险加剧

4月29日，常州强力电子新材料股份有限公司（300429）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.89亿元，同比增长7.06%；但归属母公司净利润为-1.27亿元，虽较上年同期亏损额收窄29.91%，但仍为连续第三年亏损；扣非归母净利润为-1.26亿元，亏损额同比收窄36.54%；经营活动产生的现金流量净额为4875.14万元，同比大幅增长120.39%。

从业务结构看，公司主营业务电子化学品销售实现收入9.85亿元，占营业总收入的99.54%，同比增长6.95%。此外，技术咨询服务及租赁收入为415.07万元，同比增长40.40%；非电子化学品贸易收入为38.52万元，同比增长20.94%。公司表示，报告期内受市场需求及竞争环境影响，毛利有所恢复，但研发费用增加，且计提了较大额的信用减值准备及资产减值准备。

年报显示，公司主营业务为光刻胶专用电子化学品的研发、生产和销售，产品包括光刻胶用光引发剂和树脂等。公司表示，其主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，基本与行业趋势一致，所处行业不存在持续衰退、技术替代等情形，持续经营能力不存在重大风险。

年报显示，强力新材2025年度业绩亏损的主要原因：一是报告期内公司及下属子公司计提信用减值准备及资产减值准备共计1.07亿元；二是公司为应对行业技术迭代需求，持续加大研发投入，报告期研发费用达9853.57万元，同比增长23.85%；三是受市场竞争影响，部分新增产能因产品价格处于低位，实际产量未达预期，导致固定成本较高。

费用方面，公司2025年度销售费用为3186.12万元，同比增长8.96%；管理费用为9044.09万元，同比下降3.94%；财务费用为4561.86万元，同比下降7.80%。其中，利息费用为5741.60万元，利息收入为561.29万元。研发费用的大幅增长是侵蚀利润的重要因素。

年报显示，公司面临一定的流动性压力。截至2025年末，公司货币资金为2.64亿元，而短期借款为2.74亿元，一年内到期的非流动负债高达6.92亿元，短期偿债压力显著。流动比率从上年末的1.63降至0.92，速动比率从1.00降至0.52，短期偿债能力明显弱化。此外，公司存货账面价值为4.74亿元，较期初增长13.61%。公司商誉账面价值为1.03亿元，报告期内计提商誉减值准备84.66万元。鉴于公司2025年度业绩亏损，为保障公司持续、稳定、健康发展，2025年度利润分配方案为：本年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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