财报快递｜山高环能(000803)2025年度扣非净利暴增6倍，营收却停滞，第四季度罕见亏损

2026年4月29日，山高环能集团股份有限公司（000803）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入14.47亿元，同比微降0.17%；归属母公司净利润3029.86万元，同比大幅增长132.39%；扣非后归母净利润3858.60万元，同比激增634.29%；经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元，同比增长6.17%。

从业务结构看，公司主营业务为餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用。2025年，油脂产品加工和销售业务收入7.43亿元，同比下降9.55%，占总营收比重从56.65%降至51.33%；环保无害化处理业务收入3.67亿元，同比增长17.37%，占比提升至25.36%；供暖业务收入3.12亿元，同比增长1.78%。值得注意的是，境外地区收入大幅下降61.06%至2.61亿元，而华东地区收入则因业务调整激增165.19%至5.16亿元。

报告期内，公司聚焦餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用的整体战略。公司运营餐厨项目产能已达5,610吨/日，位居国内前列。公司表示，国际市场上可持续航空燃料（SAF）项目需求强化，国内SAF专属税号落地、欧盟碳边境调节机制（CBAM）生效等政策，强化了市场对生物燃料的替代需求预期。

年报显示，山高环能2025年度业绩变化主要原因：一是公司扣除非经常性损益后的净利润基数较低，上年同期仅为525.49万元；二是公司强化内部项目运营、提升项目提油率，同时多渠道布局拓展市场收油网络，油脂销售业务盈利能力有所改善；三是公司收到的增值税即征即退等与经营密切相关的政府补助计入经常性损益，对利润产生积极影响。

费用方面，公司2025年度销售费用为99.22万元，同比大幅下降58.22%，主要系外采油脂销售减少所致；管理费用为1.29亿元，同比下降4.29%，主要系人效提高所致；财务费用为1.24亿元，与上年基本持平。其中利息支出为1.29亿元。

年报显示，公司短期借款高达9.83亿元，较上年末增加1.02亿元；货币资金为2.95亿元。公司流动比率为0.46，速动比率为0.44，短期偿债能力指标偏低。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，报告期内公司在职员工合计1985人，董事、高级管理人员应付报酬总额为762.75万元。

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