财报快递｜天地在线2025年度亏损扩大近九成，经营性现金流转正但投资减值超4000万

2026年4月29日，北京全时天地在线网络信息股份有限公司（002995）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.31亿元，同比下降15.48%；归属母公司净利润为-1.28亿元，亏损同比扩大89.91%；扣非归母净利润为-1.27亿元，亏损同比扩大88.68%；经营活动产生的现金流量净额为1165.63万元，较上年同期的-1.28亿元实现转正，同比大幅增长109.11%。加权平均净资产收益率为-14.79%，同比下降7.80个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为数字化营销服务和数智化综合服务。2025年，数字化营销服务收入10.23亿元，同比下降15.70%，占总营收比重为90.50%；数智化综合服务收入1.05亿元，同比下降13.33%，占总营收比重为9.29%。分地区看，华南地区收入下滑最为严重，同比下降44.26%至2.41亿元；华北地区则逆势增长10.31%至6.51亿元，成为收入主要支撑。销售模式上，直销模式收入增长24.26%至8.13亿元，占比提升至71.88%；而经销模式收入则大幅下滑53.50%至3.18亿元。

年报显示，公司作为互联网营销服务提供商，覆盖腾讯、字节跳动、360、爱奇艺等多个主流新媒体平台。报告期内，公司持续探索数字技术与文化融合场景，稳步推进VR大空间业务，与文旅地标、商业中心开展合作，并在北京、广州等地落地VR体验项目。子公司启元天地凭借VR大空间内容获得多项行业奖项。

年报显示，天地在线2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是对外投资标的业绩不及预期，计提大额资产减值准备；二是受行业竞争加剧及客户需求变化影响，整体营业收入下滑；三是管理费用同比增加28.15%，对利润形成侵蚀。

费用方面，2025年公司销售费用为5827.28万元，同比微增3.56%；管理费用为5150.23万元，同比增加28.15%，主要系职工薪酬及中介机构服务费增加所致；研发费用为1167.54万元，同比下降43.69%，主要系公司优化研发团队结构，聚焦核心业务所致；财务费用为-85.61万元，上年同期为-302.02万元，变化主要系利息收入减少所致。

年报显示，公司面临较大的投资减值风险。2025年计提资产减值损失4013.72万元，信用减值损失4850.94万元，合计超过8800万元。其中，长期股权投资账面价值从年初的8095.62万元降至年末的3258.03万元，主要系对外投资世优科技等计提减值准备所致。公司参股的世优科技2024年度净利润为-7753.65万元，未达业绩承诺，公司已提起诉讼要求其股东补偿3000万元，截至报告披露日尚未履行。此外，公司货币资金为3.20亿元，无短期借款，流动比率为2.91，短期偿债压力不大。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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