恒立钻具（920942）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒立钻具（920942）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主要根据工程项目地质条件、工程装备机型，向工程施工单位提供定制化的工程破岩工具，以满足客户高效率、高质量地完成工程施工和多样化的需求，也为大中型工程装备厂商提供标准化的工程破岩工具，满足客户产品完整性的需求。凭借丰富的工程项目经验、多年的技术积累和对客户需求的精准理解，公司开展材料选配、刀具选型、产品设计、加工装配等业务流程，为客户提供品质高、使用寿命长的工程破岩工具及相关部件，从而获取收入，实现盈利。

公司也为客户提供破岩工具的“再制造”服务。公司接受客户委托，对其使用后的破岩工具进行拆解、检测，根据公司的检测结果判断破岩工具是否具有“再制造”价值，并向客户提交刀具“再制造”方案，客户认可后，双方签订合同，公司按照“再制造”方案对上述破岩工具进行“再制造”。“再制造”可以为客户降低刀具使用成本，提高客户粘性，是公司未来发展的重要一环。公司通过为客户提供“再制造”服务，获得服务收入，从而实现盈利。

1.销售模式

公司主要产品为各类工程破岩工具，主要客户为国内外大型工程施工单位和工程装备厂商。针对下游客户对产品的特定需求，公司主要采用直销模式，直接与客户对接，一方面使公司具备快速响应客户的能力，提供定制化、品质性能稳定的产品，另一方面公司能够为客户提供个性化、完善的售后服务，提高客户黏性。

公司市场部负责组织建立与完善营销网络，完成市场调研、市场开发、市场推广、销售及客户服务等工作，完成公司销售任务目标，树立公司品牌形象。公司的销售订单一般通过招投标或商务谈判取得，公司的出口业务全部由公司直接报关出口。

在市场拓展方面，公司市场部负责实时掌握行业动向，对于需要招投标的客户，市场部收集市场招标信息，根据招标资料中的客户需求有针对性的准备投标文件，参与投标取得订单；对于不需要招投标的客户，市场部在维护好现有客户的同时，通过参加展会、网站宣传、上门拜访等形式，开发新客户，获取订单；对于“再制造”业务客户，公司将在现有客户的基础上，积极拓展“再制造”业务。受到国家政策的扶持，未来公司的“再制造”业务将会快速增长。同时，公司结合客户特点和市场需求，有针对性的调整产品定价及营销策略，不断开发新客户、扩大市场。

2.生产组织模式

公司主要实行“以销定产”的生产模式，并保持一定的“安全库存”。公司主要产品为各类工程破岩工具，下游客户依据工程地质情况与施工设备类型对产品的材料、尺寸、性能等具有特定的需求，因此公司的生产模式具有“定制化生产”特点。公司在合同约定期间内根据客户需求，自主灵活调整生产计划，完成产品生产。

公司的产品型号丰富，生产工序复杂。基于生产加工的经济性原则，为合理排产，优化生产流程，最大化利用产能资源，提高生产效率，公司将市场化程度高、技术含量和附加值较低的非核心工序交由外协厂商完成。外协厂商按照公司制定的质量标准、技术参数和样品图纸进行生产加工，质控部验收合格后入库。上述业务系由公司提供主要原材料，受托方按照公司的要求加工并收取加工费，公司按照委托加工业务处理，符合企业会计准则相关规定。制造部根据市场需求，库存情况及生产能力，制定《生产运行计划》，经批准后，作为采购、生产的依据，组织生产，并负责产品生产现场的管理和协调，填写生产报表等相关记录。技术部按照产品标准、产品技术及作业指导书要求，对生产人员进行指导，督促检查，解决产品生产过程中的技术和质量问题；质控部对上道工序的产品进行全检或抽样检验，不合格不能转入下道工序，做好工序间的检验，交接工作，合格后才能进行工序交接和交付。

3.产品质量控制

公司的产品开发和生产严格按照ISO9001质量管理体系进行控制。所有的产品都在符合标准与用户需求的前提下设计并形成文件，这些技术文件包括技术标准、设计图纸、工艺流程、工艺文件、操作规程、检验标准等。

生产部门获取授权的加工制造技术文件后，按照技术文件进行调试加工。通过加工过程控制卡进行产品生产过程中的流程和质量控制，加工过程控制卡设置了每类产品、每个零部件的生产工序流程和质量控制点。

质检部门在产品生产的每批次、每班次都要对在产品进行首件检验，检验合格后批量生产才能正式开始，在批量生产过程中按照工序检验标准对所有在制品实施质量控制，产品生产完成后按照产品的检验规范对产品最终质量把关，以确保产品质量合格。

4.采购模式

公司根据“以销定产”、“以产定采”为主的方式进行各类生产材料的采购，同时，针对部分客户的临时性生产需求以及价格变动较大的钢材等大宗商品以及“再制造”业务所需要的零配件，公司采取适度安全储备的方式，合理降低采购成本。公司采购生产物料包括主要材料、外购件（含半成品）、包装材料等。公司采购的主要材料包括钢材、合金、轴承等，采购的外购件主要是毛坯、半成品等，采购的包装材料主要是木箱、纸箱等。公司生产物料的采购工作由物资部负责。对于原材料、轴承、橡胶圈和包装物等，物资部在组织规程的授权范围内行使物资计划和采购管理职能。采购的物资必须经由质控部检验，合格后方可办理入库。对于外购件（含半成品），由公司技术部提出质量标准、技术参数和样品图纸等，物资部根据公司的供应商名录选择合适的供应商，供应商进行材料采购并生产加工后，销售给公司，经质控部检验合格后办理入库。

5.研发模式

公司研发部门在破岩工具产品的开发及制造工艺上具有丰富经验和深厚技术底蕴，并制定了完善的研发组织制度，确保研发项目的顺利实施。公司研发的方向包括新产品开发及原有产品的改进与更新换代、以及制造工艺的优化。

研发部门通过各方面的反馈信息如市场需求、公司产品使用报告、行业技术动态、竞争对手产品信息等，确定年度研发计划，并在公司内部进行立项审查。研发项目需要确定研究方案、研发团队、时间需求和经费预算，将研发各环节分解并与公司签订《项目计划任务书》。公司的研发项目需要经过资料收集、研究方案制定、研究方案实施、数据分析整理或者试制、测试、现场实验等环节后，公司组织项目验收，项目验收后整个研发过程结束。

公司技术管理部门根据《项目计划任务书》对研发项目所有流程严格控制，每个环节需要由项目组输入相关资料并通过审核获得合格的输出文件后，整个研发项目才能继续，这些输出文件包括：阶段性研究报告、图纸、工艺、配方、实验报告、使用报告、评审报告等等。项目结束时需要出具项目鉴定报告。通过上述环节的控制，保证研发工作的有序和高质量。

6.盈利模式

公司的盈利模式目前主要以销售本公司所生产的岩石破碎工具获取利润。公司依托优秀的研发团队和生产团队，为客户提供具有更佳性价比、安全性、稳定性的产品。因此公司议价能力强，具有很强的市场竞争力。

公司的盈利模式将有两大创新：第一个创新是销售模式的创新，公司将利用多年开发并使用的刀具使用数据库，利用我公司近二十年的破岩工具设计、生产、服务经验，精细化预测施工项目各区间的刀具选型和费用，在项目施工前期即与客户一起确定刀具消耗，在施工过程中为客户提供全方位的服务跟踪，在施工后对该项目使用的刀具进行分析，并与初期方案进行对比，在每次刀具服务过程中不断提升服务客户的能力。第二个创新是再制造业务模式的创新，公司为客户打造了具有专利技术（发明专利号：ZL201410344263.4）的可移动式维修间，该维修间可以在施工现场提供全方位的刀具维修、保养服务，相较于之前返厂维修的模式，新模式可以为客户节约大量施工准备时间和运输费用，也保证了维修质量，成为公司新的业绩增长点。

报告期内，公司的商业模式无明显变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司整体经营运行稳定，公司2025年度的经营成果、财务状况、现金流量如下：1、公司经营成果

报告期内，归属于上市公司股东的净利润为19,920,145.63元，较上年同期减少46.95%，主要原因是：（1）2025年度公司盾构业务市场萎缩、行业竞争激烈，产品销售收入下降，从而导致收入减少；（2）公司潜江生产基地搬迁至新建设的生产场所，并淘汰更新了部分超期使用的生产设备，导致折旧费用大幅增涨；（3）生产所用的硬质合金价格大幅上涨，生产成本的增涨难以全部向下游客户传递，导致利润下滑幅度大于收入下滑幅度；（4）受市场环境影响，销售回款不及预期，应收账款坏账准备计提增加。

报告期内，公司实现营业收入173,077,762.33元，较上年同期减少11.60%，主要原因是：2025年度公司盾构业务市场萎缩、行业竞争激烈，产品销售收入下降。

报告期内，营业成本116,289,816.89元，较上年同期减少1.17%。

2、公司财务状况

报告期末，资产总额为648,136,443.26元，较期初减少3.46%，主要原因是：2025年度，为缓解供应商压力，加大了付款力度，采购、建设款项支付导致流动资产减少，设备折旧摊销计提导致非流动资产减少。

报告期末，负债总额为137,643,957.49元，较期初减少21.00%，主要原因是：2025年度，为缓解供应商压力，加大了付款力度，采购、建设款项支付以及借款归还导致流动负债减少。

报告期末，归属于母公司所有者权益为499,437,945.48元，较期初增长2.65%，主要原因是：2025年全年净利润的影响。

3、公司现金流量

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为4,950,908.07元，较上年同期减少87.33%，主要原因是：2025年销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少；同时，增加了应付账款的支付力度。

报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-5,232,657.41元，较上年同期增加88.18%，主要原因是：上年同期潜江生产基地募投项目购建资产支付的现金较多。

报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为-9,813,290.78元，较上年同期减少90.81%，主要原因是：上年同期存在股权激励收款，以及本年存在归还借款及利息。

    (二)行业情况

    1、破岩工具行业

破岩工具行业粗分为油气开采、矿山采掘、基建掘进三大类，以下为三大类工程采用的刀具类型：

油气开采及管道：三牙轮钻头、金刚石钻头、水平定向扩孔器等；

矿山采掘：矿用牙轮钻头、潜孔冲击器和钻头、各类钎具、井巷掘进各类滚刀钻头、矿用截齿等；

基建掘进：盾构机TBM刀具、顶管刀具、桩机滚刀及切削片等。

公司主要产品包括各种盾构及TBM刀具、顶管施工刀具，潜孔冲击器和钻头、钻杆等，水平定向穿越扩孔器、扩孔钻头。主要应用于城市轨道交通、公路、铁路及水利、抽水蓄能、城市地下综合管廊、矿山开采、输油（气）管线等各类工程施工建设项目。

城市轨道交通方面：根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025年度统计和分析报告》显示，截至2025年底，全国共有58个城市开通城市轨道交通运营线路382条，运营里程13,067.89公里。其中，地铁运营线路10,004.89公里，占比76.56%；2025年城轨交通运营里程净增长907.12公里，全国40个城市的在建轨道交通线路总长度达4875.45公里；截至2025年底，全国有城轨交通线网建设规划项目在实施的城市共计36个，在实施的建设规划线路总长4525.86公里；2025年我国城市轨道交通发展呈现运营规模稳步扩张，在建规模和投资趋稳回调的态势。

铁路方面：2025年全国铁路固定资产投资完成9015亿元、同比增长6%，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁里程5万公里。2025年全年投产新线3,109公里，其中高速铁路2,862公里。当前铁路隧道采用盾构法施工逐步增多，特别是大直径TBM在高原铁路隧道、大直径盾构机在城际铁路的成功应用。中国国家铁路集团有限公司工作会议明确提出，“十五五”时期将实现“五个世界一流”目标任务；到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。未来，我国铁路方面的投资会持续上升。

水利方面：根据水利部网站信息，2025年全年完成水利建设投资12,848亿元，连续4年超万亿元；实施各类水利项目47,563个；2025年水利部重点围绕《国家水网建设规划纲要》加快国家水网大动脉建设，同时推动重要输排水通道、重要调蓄结点建设，新开工的四川引大济岷、湖南洞庭湖重点垸堤防加固、广东黄茅峡水利枢纽27项重大工程涵盖防洪、供水、灌溉等工程类型，总投资规模达2038亿元。预计未来一个时期，水利领域将是隧道掘进机应用的重要增量来源。

抽水蓄能方面：根据国家能源局网站信息，2025年抽水蓄能新增748万千瓦，截至2025年12月，全国水电累计装机容量达4.5亿千瓦，其中常规水电3.8亿千瓦，抽水蓄能6594万千瓦。根据国家能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业。抽水蓄能电站建设作为盾构机/TBM新兴应用领域，未来将进一步带动盾构机/TBM行业的发展。

城市地下综合管廊方面：根据国家住建部网站信息，“十四五”期间，全国更新改造供水、燃气、供热等地下管网84万公里,坚持抓好城市的“里子工程”，加快建设地下综合管廊，有效提升了城市安全运行保障能力和韧性。“十五五”期间将高质量实施“两重”“两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造，让城市运行更高效、更顺畅。

矿山开采方面：根据国家统计局网站显示，2025年规模以上工业原煤产量48.3亿吨，创历史新高，比上年增长1.2%；采矿业2025年固定资产投资比上年增长2.5%。据中国有色金属工业协会信息显示，2025年有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，其中，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41.0%。国家自然资源部等七部门联合发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，提出矿山企业要加强绿色低碳技术工艺装备升级改造，推动矿山绿色低碳转型；加快融合5G、大数据、互联网、人工智能等信息化技术，推动矿山企业数字化、智能化、绿色化发展，提升资源开发利用与生产管理效率。未来具备高效、环保等优势的TBM等隧道掘进机在矿山开采领域将迎来更多的机遇。2、耐磨耐腐合金制品行业

艾盾合金是研发镍基合金及各种耐磨耐腐合金材料的公司,并创造性地将其应用于平行双螺杆挤出机的筒体、衬套及螺纹元件等配件。艾盾合金在双螺杆挤出机的合金配件领域具有不可替代的地位。

双螺杆挤出机广泛应用在新能源（电动车电池正负极浆料装备）、橡塑、食品、化工等行业。随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，挤出机的未来发展前景也将更加广阔。

双螺杆挤出机主要应用领域情况：

（1）新能源领域（电动车电池正负极浆料装备）：

中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。新动能加快释放，具体来看，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。

从电池方面来看，中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2025年我国动力电池销售1200.9GWh，同比增长51.8%。2025年我国动力电池国内累计装车量769.7GWh，同比增长40.4%。随着国内动力电池主要生产厂商产能扩张，预期将极大拉动对上游锂电池生产设备双螺杆挤出机的需求，双螺杆设备上应用的核心零部件制造企业也将从中获益。

（2）橡塑领域：

橡塑是橡胶和塑料的统称，已经广泛应用于人们生活中。橡塑制品的生产离不开计量、配料、混合等物料处理过程，橡塑行业是挤出机的主要的应用领域之一。我国橡塑制品的消费和生产量位居全球第一。中国经济快速发展刺激了电子、汽车、建筑、制药等制造业释放大量橡塑使用需求，经过多年的发展，我国橡塑行业已经形成了一定的规模。

近年来，橡塑行业在技术创新方面取得了显著成果，推动了产品的升级和行业的转型。一方面，橡塑材料的研究和开发不断取得新进展，新型橡塑复合材料、环保型橡塑材料等不断涌现，为市场提供了更多选择。另一方面，橡塑机械行业也在不断推进技术创新，提高设备的自动化、智能化水平，提升生产效率和产品质量。

2025年橡胶行业呈现“生产基本稳定、收入低速增长、出口势头回落”的特点。全行业现价工业总产值5103.94亿元，同比增长2.80%；销售收入4534.53亿元，同比增长1.53%；行业利润175.59亿元，同比增长1.72%；出口交货值1427.72亿元，同比增长0.79%。

2025年中国塑料制品产量、产值和出口均保持稳定，展现出较强的发展韧性。全年实现产量7919.9万吨，营业收入2.2万亿元，出口总额1046.1亿美元。随着国家一系列稳增长、促转型政策措施的落地见效，行业正加快推进转型升级，高质量发展基础不断巩固，整体展现出较强的韧性和发展潜力，长期向好态势依然稳固。

（3）食品领域：

双螺杆挤出机在食品加工行业也有重要的应用。它可以用于制作各种形状的食品，如面条、饼干、糖果、宠物饲料等。双螺杆挤出机可以将食品原料熔化后，通过模具挤出成所需的形状，具有高效、快速的特点，适合大规模的食品生产。

食品消费是居民生活刚需，随着我国经济快速发展，人均可支配收入不断提高，我国食品制造业实现了行业发展的高峰。不过，随着经济增速放缓，行业利润规模经历了震荡波动阶段。2021年至2025年9月，我国规模以上食品工业企业（不含烟草制品业）累计实现利润总额3.03万亿元。产业结构不断优化，三大细分领域呈现协同发展、各具特色的良好态势。

（4）石油化工领域：

挤出机设备在化工行业的应用日益广泛，成为化工生产过程中不可或缺的重要组成部分。挤出机作为一种高效的加工设备，为化工行业带来了诸多便利和优势。

首先，挤出机与小料配料设备的结合实现了生产过程的自动化和精细化。传统的化工生产方式中，人工操作往往存在一定的误差和不稳定性，而引入挤出机及其配套小料配料设备后，生产过程可以实现高度自动化控制，减少了人为因素的干扰，提高了生产的稳定性和一致性。这对于一些对产品质量要求较高的化工企业来说，是一项非常重要的技术创新。

其次，挤出机的高效加工特性使其能够在短时间内完成大量生产任务，而配套的小料配料设备则能够精确地将各种原材料按照配方要求投入挤出机中，实现了生产过程的高度流程化。这不仅缩短了生产周期，降低了生产成本，同时也提高了企业的竞争力。

此外，挤出机配套小料配料设备的应用使得产品的质量得到了有效的保障。小料配料设备能够根据配方要求准确地配比各种原材料，确保了产品的成分和性能的一致性，从而提高了产品的质量稳定性。挤出机的高温高压加工特性也有助于改善产品的物理性能，使得最终产品更具市场竞争力。

石油化学工业，简称石油化工。一般指以石油和天然气为原料的化学工业。范围很广，产品很多。原油经过裂解(裂化)、重整和分离，提供基础原料,如乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯、萘等。从这些基础原料可以制得各种基本有机原料如甲醇、甲醛、乙醇、乙醛、醋酸、异丙醇、丙酮、苯酚等。

石油化工是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油(汽油、煤油、柴油等)和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。

石油化工产业是我国国民经济的重要支柱产业，经济总量大，产业关联度高，与经济发展、人民生活和国防军工密切相关，在我国工业经济体系中占有重要地位。2025年，我国石化行业工业增加值同比增长6.9%，规模以上企业数量33216家，实现营业收入15.7万亿元，实现利润7020.9亿元，进出口总额9020.1亿美元。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    1、破岩工具行业

盾构/TBM等设备主要应用于城市轨道交通、公路、铁路及水利、抽水蓄能、城市地下综合管廊、矿山开采、输油（气）管线等各类工程施工建设项目领域，除了对城市轨道交通工程的渗透率较高外，其他领域的渗透率均不高。我国城市轨道交通建设将进入平稳期，市场增长趋缓，但未来，随着相关技术的进步、各种异型盾构机的出现以及市场对盾构机认识的深入等，盾构/TBM等设备在公铁路隧道、城市综合管廊、水利、抽水蓄能、矿山建设工程、输油（气）管线等领域将进一步发挥其安全、环保等优势，进而增加市场对盾构/TBM刀具的需求，推动行业的发展。

我国出台了多项政策，鼓励和支持盾构机及关键零部件的“再制造”，但由于市场对盾构机再制造的认识不足、盾构机再制造关键技术储备不够及相关技术标准体系不完善等原因，“再制造”出来的盾构机及其关键零部件的市场接受度较低。随着“再制造”技术、工艺等的不断进步，“再制造”的相关产品必将进一步渗透至整个市场，占据一定的市场份额，盾构机及关键零部件的生产厂商也将成为受益对象，形成行业新的增长点。

铁路方面：根据人民铁道网信息，中国国家铁路集团有限公司工作会议明确提出，“十五五”时期将实现“五个世界一流”目标任务：路网规模质量世界一流，运输保障能力世界一流，科技创新水平世界一流，企业经营质效世界一流，铁路治理体系世界一流。到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别达到64%和78%，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。未来铁路建设领域将为盾构机/TBM等隧道掘进设备带来更好的发展机遇。

水利方面：根据国家水利部网站信息，2026年水利部将靠前实施一批重大水利工程。比如在保障防洪安全方面，开工福建上白石水库、太湖太浦河后续一期工程；在重大引调水工程方面，开工辽东半岛水资源配置、湖北引江补汉沿线补水工程；将新建广东雷州半岛等大型灌区，整装推进四川都江堰等灌区的现代化改造，进一步完善区域、省级水网格局。预计未来水利领域将是盾构法施工的重要市场增量来源。

抽水蓄能方面：根据国家能源局网站信息，“十五五”期间，国家电网将加快抽水蓄能电站建设，规划新开工建设抽水蓄能装机容量超3000万千瓦。2026年，国家电网计划完成抽蓄投资310亿元，还将重点攻关应用大型变速抽蓄机组、宽负荷长时挂网抽蓄机组等新一代抽蓄技术，带动国内装备制造产业升级。到2030年，国家电网在运在建抽水蓄能装机容量将超过1.2亿千瓦，其中在运装机容量超7800万千瓦，可提供1.5亿千瓦以上的电力调节能力，比“十四五”末提升70%以上。随着抽水蓄能电站建设的快速发展，盾构法施工的市场前景广阔。

城市地下综合管廊方面：根据国家住建部网站信息，“十五五”规划纲要明确，未来5年，我国将建设改造城镇燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里，同步推进智慧化改造。因地制宜建设综合管廊。大大提升城市发展质量，提升居民获得感。开发利用地下空间，尤其是城市地下空间，大部分采用非开挖工法施工，离不开破岩工具。未来，破岩工具在地下空间开发中具有广阔的市场前景。

矿山开采方面：根据国家自然资源部等七部门联合发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，绿色矿山建设是推动矿业高质量发展的重要举措，是矿业领域生态文明建设的有力抓手，是实现人与自然和谐共生的必然要求。到2028年底，绿色矿山建设工作机制更加完善，持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求。未来具备高效、环保等优势的盾构法施工应用比例将在矿山建设工程领域进一步提升。

2、耐磨耐腐合金制品行业

受到国内外市场需求的推动，双螺杆挤出机的销售量和销售额均呈现出增长的趋势。根据QYResearch调研统计，2031年全球双螺杆挤出机市场销售额预计将达到109.5亿元。随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，挤出机的未来发展前景也将更加广阔。挤出机应用的主要行业其发展趋势：

（1）新能源领域（电动车电池正负极浆料装备）：

新能源领域是当前双螺杆挤出机最具爆发力的增长点，核心驱动力来自锂电池产能扩张和新技术路线突破。2026年1月国内动力电池装车量42.0GWh，同比增长8.4%；中国电池制浆设备市场在经历2023年调整后，2025年迎来爆发式增长，市场规模飙升至90亿元，同比增幅高达91.5%。双螺杆挤出机凭借其连续性生产、能耗低、均一性好的优势，正加速替代传统搅拌设备，成为高固含浆料制备的主流选择。2026年被定义为固态电池"规模化元年"。固态电解质浆料对设备的精度、耐磨防腐性要求远高于液态锂电池。2030年固态电池出货量有望达到100-200GWh，这将直接推动高端双螺杆挤出机进入新一轮替换周期。以宁德时代、比亚迪为代表的中国企业加速海外建厂，带动国产高端制浆设备出海，国产化率已从2021年的58.5%提升至2025年的87.3%。

（2）橡塑行业：

橡塑行业是双螺杆挤出机应用最成熟、规模最大的基本盘，目前处于"总量平稳、结构升级"的阶段。据中国塑料机械工业协会数据，2026年我国橡塑挤出设备市场规模预计突破280亿元，其中双螺杆挤出机占比约42%。在"双碳"目标下，EVA（光伏胶膜）回收、生物降解塑料（PLA/PBAT）、PFA等氟塑料的改性造粒需求年增速超过15%。这些新材料往往具有高腐蚀性或高硬度，直接推动了高镍基合金、司太立合金等耐磨耐腐配件的需求。设备更新周期从5.1年缩短至4.3年，存量市场的智能化、节能化改造提供了稳定的现金流支撑。

（3）食品行业：

食品行业是双螺杆挤出机应用的重要民生产业，市场波动小，但技术门槛在逐步提高。2025年全球食品用双螺杆挤出机市场规模约11.25亿元，预计2032年达12.82亿元，CAGR为1.88%。设备应用已从传统的膨化零食、早餐谷物，拓展至植物基蛋白（人造肉）、功能性食品及宠物食品领域。特别是植物肉的"组织化"加工，对挤出机的温控精度和螺杆结构设计提出了更高要求。

（4）石化行业：

石化领域作为能源和原材料基础行业，其需求主要由催化剂研发、高分子材料合成等高端实验设备和中试生产线拉动。根据《石化化工行业稳增长工作方案》，行业重点在于科技创新与精细化延伸。近期中石化大连研究院正在进行"高通量双螺旋杆合成挤出系统"的招标。值得关注的是，招标技术文件中明确要求核心部件材质需采用304不锈钢+司太立合金，螺杆元件采用司太立合金，并要求具备基于历史数据的AI工艺优化功能。这表明，在高端石化科研领域，对具备高耐腐蚀、高耐磨、高智能化的国产高端挤出系统需求迫切，且正加速推进国产替代。

    (二)公司发展战略

    公司多年来深耕工程破岩工具行业，始终秉承“恒者永立”的发展理念，努力为工程施工单位和工程装备厂商提供符合定制化需求的产品。公司致力于成为国内一流、世界知名的破岩工具制造商和服务商，实现产品在城市轨道交通、公路、铁路、地下综合管廊、地下输油管线、水利、抽水蓄能、矿山开采等领域的广泛应用。公司战略发展目标是基于公司现有的研发技术情况、市场开拓情况及管理水平而有效制定的，是公司在未来发展过程中必须坚定不移地去执行的企业使命。

    (三)经营计划或目标

    公司整体经营发展规划分为四个维度、三个方面。

四个维度分别是指：1）存量市场提高占比；2）增量市场抓住机遇；3）横向跨细分领域多元化发展；4）纵向加强与下游企业的深度合作。

公司的整体经营计划或目标将分三个方面：

第一，随着公司工程破岩工具生产基地建设项目投入使用，逐步释放产能，实现营业收入的增长，维持现有细分市场的龙头地位，进一步扩大行业细分优势，提升盾构和TBM刀具业务增量，同时加快顶管施工领域的渗入，提高这部分业务在公司整体收入的占比。

第二，公司通过收购苏州艾盾成功使战略布局延伸到盾构刀具行业的上游，获得新的材料相关的关键技术，进入材料领域，同时形成企业规模效益及协同效应。2026年公司将推动控股子公司苏州艾盾进一步加强新产品的研发，开拓新的市场，进一步提升市场份额，从而提升公司的盈利水平，推进公司的稳步、持续、健康的发展。

第三，公司会加大海外市场开发力度，提升海外业务水平，拓展海外市场，实现海外业务的稳定增长，与下游企业深度合作，通过新的营销手段提高用户粘性，通过较长时间的积累和沉淀进一步成为国内一流、世界知名的破岩工具制造商和服务商，将企业打造成全球岩土掘进领域的行业专家。

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