鲍斯股份（300441）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鲍斯股份（300441）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主要业务及产品

    报告期内，公司主营业务包括压缩机、真空泵、液压泵等，是一家集研发、生产、销售于一体的高端流体机械零部件及成套设备制造企业。

    （二）公司的主要经营模式

    1、采购模式

    公司采购的物资包括产品原材料、配件及生产加工用易耗件等。公司采购模式为“按需采购”模式。公司根据具体生产计划及订单安排，参考现有库存量情况执行采购任务，向供应商采购相应物资。公司长期坚持“品质第一、价格优先”的采购原则，通过比质、比价采购的方式选择供应商。当前，公司与各主要供应商保持着长期稳定的商业关系，原材料、配件及易耗件供应充足、渠道畅通。

    2、生产模式

    公司采用备货生产和订单生产相结合的生产模式。压缩机、真空泵、液压泵中的标准件产品，公司采用“备货生产、安全库存”的原则，根据近期产品销售数量，结合对市场需求的预期等进行综合分析判断，对产品提前生产、备货，使生产方式更为灵活，更能主动面对市场需求。对工艺压缩机等非标准件，采用“订单生产、量身定制”的模式，公司根据订单要求，制定生产计划，组织相应生产。

    3、销售模式

    公司总体采用以直销为主，经销为辅的销售模式。公司不同产品，销售模式侧重点有所不同。压缩机主机、真空泵、液压泵等主要采用直销为主的模式，公司直接与使用公司产品的企业签署销售合同，直接完成销售。压缩机整机则主要采用经销为主的模式，公司将产品销售给经销商，经销商再将产品自行销售给用户。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司聚焦高端流体机械零部件及成套设备的研发和制造，包括压缩机、真空泵和液压泵等业务板块。公司相关产品属于工业通用装备，是现代工业体系中不可或缺的基础设备，需求与宏观经济发展高度关联，与国民经济的发展周期基本保持一致。

    （一）压缩机业务板块

    螺杆空气压缩机作为工业领域关键设备，以高效、稳定的压缩空气为核心输出，为机械制造、纺织服装、化工食品等行业的生产提供基础动力保障，下游应用广泛，市场空间广阔。随着中国制造业向高质量发展阶段迈进，工业生产自动化程度的提高以及新兴行业的快速发展，螺杆压缩机市场正迎来高质量发展的新阶段，高效节能绿色产品成为市场主流，智能化、数字化转型加速，行业将迎来新一轮技术升级和市场整合。

    公司压缩机业务板块主要从事螺杆空气压缩机产品的设计、研发、生产和销售，是国内重要的螺杆压缩机生产厂商之一，整体技术、制造能力在业内处于先进行列。公司生产的螺杆主机荣获第五批全国制造业单项冠军产品称号。展望未来，公司将继续秉承“节能环保、进口替代”的产品战略定位，科学制定产品发展目标，提升产品和关键零部件的自研、自制能力，整合供应链资源，确保产品质量和成本双重领先，不断增强产品的竞争力。

    （二）真空泵业务板块

    真空泵是产生、改善和维持真空环境的装置，是真空工艺过程中必不可少的设备，是制造业升级和高端装备发展的重要支撑，广泛应用于化工、食品、家电、光伏、光学、锂电池、半导体等制造行业及科学研究领域。近年来，随着我国半导体、光伏、锂电池等新兴产业的快速发展和技术层面的突破，市场规模稳步增长，应用领域不断拓宽，国内真空泵市场保持了良好的增长态势。未来，受制造业转型升级战略推动，市场对高效、精密、高可靠性真空设备的需求持续提升，国内真空泵行业将迎来市场快速发展的机遇。

    公司真空泵业务板块主要从事真空泵产品的研发、设计、生产和销售。经过多年的积累与发展，公司在技术和生产工艺方面取得了显著进步，拥有先进的设计制造能力，构建了完善的产品体系，涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵等多种类型，品类齐全，能够满足光伏、家电、化工、食品等不同行业的多样化需求。未来，公司将继续坚持以市场为导向，持续加大研发投入，不断提升技术创新能力和生产工艺水平，积极拓展新的应用领域，努力将鲍斯真空打造成为全球真空泵行业的领先品牌。

    （三）液压泵业务板块

    液压泵是液压系统中的核心动力元件，负责将发动机或电机的机械能转化为液压能，驱动执行元件，实现机械运动和控制功能。液压泵应用领域广泛，应用于工程机械、船舶、石化、矿山、机床、注塑机、冶金铸造等行业。近年来，随着国内制造业，尤其是高端装备和先进制造领域的快速发展，液压泵市场需求增长，处于稳步发展阶段。未来，随着工业化程度提高，智能制造转型升级，液压泵行业向高端化、智能化方向加速发展，液压泵行业有望保持稳定增长态势，迎来更加广阔的发展空间。

    公司液压泵业务板块主要由子公司威克斯液压负责。威克斯液压专注于液压泵及伺服节能系统领域，经过多年发展，现已形成种类齐全、规格多样的产品体系，广泛应用在注塑、橡塑、压铸等机械行业，并成功入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业。未来，威克斯液压将继续坚持引进、创新、超越的发展战略，秉持优质、高效、低耗、安全的经营理念，致力于成为一流的液压泵制造商和伺服节能系统解决方案专家，为装备升级造“中国心脏”。

    三、核心竞争力分析

    （一）产品定位优势

    公司始终秉持“节能减排、进口替代”的产品理念，这一理念与国家倡导的节能减排、自主可控发展战略高度契合，充分顺应了国家的战略方向。随着我国制造业持续进步、“双碳”目标深入推进以及绿色发展理念日益深入人心，公司迎来了更加有力的政策支持和广阔的发展机遇。公司一以贯之的产品定位，为转型升级明确了清晰的目标与方向。展望未来，公司将继续坚持“节能减排、进口替代”的战略定位，进一步深化与国家发展大局的对接，加快进口替代进程，着力生产更高效、更环保的产品，持续提升核心竞争力，稳步加快转型升级步伐。

    （二）制造能力优势

    经过多年的持续投入与深厚积累，公司成功构建起行业领先的先进制造体系。公司拥有一支经验丰富、技能精湛的生产制造团队，凭借高度的专业素养和精益求精的态度，为产品品质奠定了坚实的人力基础。公司引进了国际领先的制造设备，形成了高效、精密的生产能力。公司全面推行以6S原则为核心的制造管理体系，从整理、整顿、清扫、清洁、素养、安全六个维度规范现场作业，持续优化生产环境与流程。依托强大的制造能力，公司确保每一件产品稳定可靠、性能卓越，充分满足客户对高端制造的严苛需求。未来，公司将继续以制造体系升级为重点，深入推进智能制造转型，实现自动化、信息化和数字化，不断提升制造能力水平，为客户提供质量领先、性能领先的卓越产品。

    （三）科技研发优势

    公司重视科技创新，坚持持续、稳定的研发投入，为技术突破和产品升级提供坚实保障。公司已构建起完善的研发体系，打造了一支专业结构合理、技术能力突出、富有创新精神的高素质研发团队。在知识产权方面，公司注重技术成果的积累与保护，建立健全知识产权管理制度，积极在国内外布局专利，累计申请和授权专利数量稳步增长。截至报告期末，公司拥有各项有效专利474项，软件著作20项，知识产权77项。依托突出的科技研发优势，公司高效推进新产品开发和现有产品的持续迭代和优化，不断提升性能、可靠性和用户体验，为企业的长期稳健发展注入源源不断的创新动能。未来，公司将持续聚焦核心技术突破和前沿应用研究，以技术创新驱动转型升级和持续发展，更好满足市场和客户的多样化需求。

    （四）品牌口碑优势

    公司坚持“学习、和谐、坚持、专业”的企业价值观，秉持“快乐制造、制造快乐”的使命，聚焦流体机械制造领域，树立了优质的企业形象。公司凭借多年的积累和沉淀，不断提升研发能力和制造水平，确保产品性能精准匹配用户需求，以卓越品质得到市场广泛认可，螺杆压缩机主机更是被评为第五批全国制造业单项冠军产品。公司构建了完善的售前和售后服务体系，为客户提供及时、专业的全周期服务，赢得客户长期信任。未来，公司将继续秉持匠心精神，通过技术创新和服务升级提升市场竞争力，以更优质的产品和服务回馈客户，让优质口碑成为企业最闪亮的名片。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）报告期内，公司实现营业收入171750.69万元，同比下降26.01%；实现归属于上市公司股东的净利润19358.86万元，同比下降76.74%。报告期末，公司总资产385092.99万元，同比上升8.64%；归属于上市公司的净资产250102.21万元，同比下降0.05%。

未来展望：

（一）公司发展战略

    公司坚持高端制造和智能制造的发展方向，聚焦主业，加大压缩机、真空泵、液压泵等产品及关键零部件的研发和生产制造，进一步做强、做大、做透流体机械产业链。

    公司秉承勤劳节俭、稳步发展、创造价值的经营理念，倡导弥勒文化中的开明、开拓、和谐、和乐精神，致力于把公司建设成一家拥有核心竞争力能和谐发展的公司。

    （二）公司经营计划

    公司以长期发展战略为指导，坚持“进口替代、节能减排”的产品定位，积极推动转型升级，努力提升经营能力，为客户提供更优质的产品，为股东创造更大的价值。

    1、提升生产制造能力：专注压缩机、真空泵、液压泵等产品的生产制造，提高生产数字化、信息化、自动化水平；加强关键零部件生产，提高产业链自研自制比例，降本增效；稳步推进新生产基地相关建设、设备安装、调试等工作，逐步提升产能。

    2、拓展销售模式与渠道：积极创新销售模式，拓展销售渠道，布局销售网点，主动融入全球产业链，开拓海外市场业务。

    3、加大研发创新力度：不断完善健全研发体系，积极引进和培养研发人才，壮大研发团队；持续推进新产品的研发和迭代，拓展产品应用领域和市场，发掘新的市场增长点。

    4、加强数字化投入与产业互联平台建设：加大数字化、信息化投入，建设数字化产业链互联平台，实现数据驱动产品制造与交易。

    （三）可能面临的风险及应对措施

    1、行业发展波动风险

    公司主要从事压缩机、真空泵、液压泵等流体机械产品的生产制造，相关产品作为现代工业体系中不可或缺的基础设备，与国民经济发展紧密相连，与制造业的发展密切相关。如果制造业不景气，将使行业整体需求出现波动，进而对公司经营业绩产生影响。

    面对行业发展的波动，公司坚定相信中国经济长期向好、中国制造长期向好的基本面不会改变，中国制造业向高质量发展的步伐不会停止，流体机械装备市场拥有广阔的发展前景。公司将坚持“进口替代、节能减排”的产品定位，积极推动转型升级，提升研发、制造能力，创新销售模式，拓展销售渠道，做强、做大、做透流体机械产业链，优化产品质量和服务，增强核心竞争力，提高抵御行业波动的能力。

    2、管理和控制失控风险

    随着宁波、江西、重庆新基地的建成投产，企业规模大幅扩展，公司组织结构和管理体系变得日益复杂，对公司管理水平、风险控制、资源整合效率提出了更高的要求。

    为确保公司的持续稳定发展，公司将严格遵循相关法律法规和公司章程，完善和优化治理结构、内部控制制度与管理流程。进一步增强全员的风险管理意识，加强相关人员的培训和管理，提高内部控制关键岗位工作人员的能力。进一步提升信息化系统建设，将内部控制要求与信息系统有机结合，提高内部控制的效率和效果。进一步加强监督检查，对相关业务的合规性、合理性和有效性进行审查和评估。

    3、产品迭代缓慢的风险

    随着市场竞争日益激烈，若产品迭代速度滞后将成为企业发展的关键瓶颈。缓慢的迭代使企业难以及时响应市场变化，将导致产品与用户需求脱钩，严重削弱市场竞争力，影响公司的可持续发展。

    针对产品迭代速度缓慢可能带来的风险，公司将依托大数据分析等手段，了解市场需求和行业趋势，保持对市场和用户的敏感度；持续稳定保持研发投入，确保研发资源的充足，夯实创新资源根基；不断完善研发体系，优化产品研发流程，提升研发效率。通过以上举措，公司确保产品始终处于技术和市场前沿，提升产品竞争力和市场占有率，为长期可持续发展注入强劲动能。

    4、转型升级失败的风险

    制造企业进行转型升级，是提升竞争力、适应市场变化的必然战略选择，也是实现可持续发展的必由之路。然而，转型过程本身伴随着诸多风险，若未能顺利推进，企业不仅可能蒙受直接损失，甚至面临财务危机与市场地位削弱等严重后果。

    本次公司转型升级，方向明确、路径清晰，具备坚实的保障基础和强大的组织合力。公司以提升制造能力为核心，着力建设数字化、信息化、自动化的先进制造工厂，打造数据驱动的产业链平台，既契合国家产业政策导向，也贴合公司实际与市场需求。经过多年积累，公司已为转型准备了充足的资金，为各项建设投入的顺利推进提供了有力保障。同时，公司多次组织转型相关的深度研讨与战略宣讲，全体员工对转型升级的必要性、紧迫性和长远收益已形成高度共识，营造出“人人参与转型、人人贡献价值”的良好氛围。本次转型升级并非被动的应对外部压力，而是一场有准备、有资源、有共识的主动变革，必将为公司迈向高质量、可持续发展奠定坚实基础。

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