财报快递｜上海雅仕(603329)2025年度扣非净利骤降近四成，财务费用激增71%

2026年4月29日，上海雅仕投资发展股份有限公司（603329）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入29.11亿元，同比下降3.55%；归属母公司净利润3805.87万元，同比下降10.38%；扣非后归母净利润1964.50万元，同比大幅下降39.48%；经营活动产生的现金流量净额为488.84万元，上年同期为-4.60亿元，实现转正。

从业务结构看，公司主营业务为供应链物流和供应链执行贸易。2025年，供应链物流业务收入9.93亿元，同比下降22.38%，毛利率为9.18%，减少2.57个百分点；供应链执行贸易业务收入18.80亿元，同比增长9.52%，毛利率为7.41%，增加3.31个百分点。分产品看，多式联运收入下降31.65%，第三方物流服务收入微增3.28%。

报告期内，物流行业整体面临价格内卷与盈利空间收窄的挑战。公司表示，全国社会物流总额保持增长，但受制于部分领域有效需求相对不足以及同质化竞争加剧，行业整体正加速向存量结构优化、降本增效的高质量发展阶段转型。

年报显示，上海雅仕2025年度业绩变化主要原因：一是供应链物流业务收入下滑，且毛利率下降；二是财务费用大幅增加，侵蚀了部分利润；三是公司为应对行业挑战，采取了降本增效措施，管理费用和销售费用有所下降。

年报显示，上海雅仕2025年度财务费用发生5566.92万元，上年发生3257.60万元，同比大幅增长70.89%，主要原因系本期借款利息支出增加所致。销售费用为3631.16万元，同比下降16.09%，主要系对低效及亏损子公司关停所致；管理费用为9638.86万元，同比下降11.11%，主要系公司采取了一系列措施降本增效。

值得注意的是，公司存货期末余额为3.52亿元，较期初增长54.80%，主要系提前备货以满足季节性旺季销售所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.46元（含税），合计拟派发现金红利1150.24万元，占2025年合并报表归属于母公司净利润的30.22%。此外，公司2025年营业外收入达2081.15万元，较上年大幅增长，主要系本期收到违约金、罚款收入较大所致。

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