财报快递｜三元生物(301206)2025年度增收不增利，扣非净利骤降近26%，经营现金流由负转正

2026年4月29日，山东三元生物科技股份有限公司（301206）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.50亿元，同比下降8.89%；归属母公司净利润9141.06万元，同比下降12.90%；扣非归母净利润7593.59万元，同比大幅下降25.90%；经营活动产生的现金流量净额2281.57万元，同比由负转正，增长267.15%。

从业务结构看，公司核心的糖醇类产品（主要为赤藓糖醇）收入5.17亿元，同比下降14.84%，占总营收的79.62%，仍是公司主要收入来源。功能糖类产品收入1.05亿元，同比增长15.64%，占比提升至16.12%。糖苷类及其他类产品收入合计2756.04万元，虽占比较小但增长迅速。分地区看，境外收入3.75亿元，占比57.79%，境内收入2.74亿元，占比42.21%。

年报显示，公司面临复杂的全球贸易环境，坚定推行“产品多元化”与“市场多元化”战略。在稳固赤藓糖醇既有优势的同时，加速推动新产品的商业化进程。报告期内，新产品甘露糖醇、塔格糖成功实现商业化落地，贡献销售收入122.59万元，进一步丰富了公司产品矩阵。

年报显示，三元生物2025年度业绩变化主要原因：一是核心产品赤藓糖醇受行业竞争加剧、下游需求增长放缓及反倾销等因素影响，价格仍处于较低水平，导致产销量降低，收入下滑；二是公司积极推进产品多元化，功能糖等新产品收入增长，但整体营收规模受核心产品拖累；三是公司整体毛利率从11.11%提升至16.12%，提升了5.01个百分点，主要系糖醇类产品毛利率从9.24%提升至14.00%所致，但未能完全抵消收入下滑的影响。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用835.51万元，同比增长19.92%，主要系业务人员差旅费及电商业务费用增加所致。管理费用2951.99万元，同比大幅增长49.49%，主要系咨询服务费、折旧费等同比增长导致。财务费用为-507.28万元（即净收益），上年同期为-1002.58万元，同比减少49.40%，主要系外币汇兑损益变动所致。研发投入3441.71万元，同比下降16.53%。

年报显示，公司货币资金大幅增加至3.25亿元，较期初增长102.75%，主要系投资活动现金流收回所致。公司无短期借款，资产负债结构较为稳健。 值得注意的是，公司存货期末余额1.75亿元，较期初增加22.34%，主要系本期产销率降低导致。公司拟以总股本2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），共计派发1亿元。2025年度，公司董事、高级管理人员报酬总额为442.93万元，较2024年下降19.93万元。

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