财报快递｜三房巷(600370)2025年度巨亏近9亿，营收下滑近两成，审计报告被出具无法表示意见

2026年4月29日，江苏三房巷聚材股份有限公司（600370）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入198.77亿元，同比下降17.65%；归属母公司净利润为-8.85亿元，亏损额较上年同期（-4.67亿元）进一步扩大；扣非后归母净利润为-9.41亿元；经营活动产生的现金流量净额为20.16亿元，较上年同期的-1.70亿元大幅转正。

从业务结构看，公司核心的聚酯行业（主要为瓶级聚酯切片）实现营业收入173.46亿元，同比下降7.55%，毛利率为-2.04%，较上年减少1.51个百分点，已陷入亏损状态。化工行业（主要为PTA）实现营业收入20.09亿元，同比大幅下降58.67%，毛利率为-8.74%，较上年减少8.33个百分点。热电及其他业务收入规模较小，毛利率有所提升。

年报显示，公司所处聚酯行业面临严峻挑战。受行业新增产能持续释放影响，市场供需失衡，行业竞争加剧，公司主要产品销售价格下降，产能利用率下降，加工费持续低位运行。同时，国际贸易环境复杂多变，地缘政治冲突、贸易壁垒加剧，对公司境外销售业务带来不确定性风险。

年报显示，三房巷2025年度业绩大幅亏损的主要原因：一是受行业竞争加剧影响，主要产品销售价格下降，产能利用率不足，导致毛利大幅下滑；二是基于谨慎性原则，公司本期计提了资产减值准备；三是受汇率波动影响，公司汇兑损失增加。

费用方面，公司2025年度财务费用为3.18亿元，同比大幅增长44.96%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加所致。销售费用和管理费用分别为1367.71万元和8483.92万元，同比分别下降5.24%和16.25%。研发投入为1747.81万元，占营业收入比例仅为0.09%。

年报显示，公司面临严峻的流动性风险。截至报告期末，公司货币资金为11.73亿元，而短期借款高达21.00亿元，一年内到期的非流动负债为16.09亿元，短期偿债压力巨大。公司总负债达125.75亿元，资产负债率为72.27%。此外，公司控股股东三房巷集团及其一致行动人所持公司股份已被全部质押和司法冻结，若未来被司法处置，可能存在影响公司控制权稳定性的风险。值得注意的是，北京德皓国际会计师事务所对公司2025年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告，根据相关规定，公司股票将被实施退市风险警示。公司2025年度不进行现金分红。

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