财报快递｜华旺科技(605377)2025年度净利骤降逾四成，销售费用激增43%，高分红难掩业绩颓势

2026年4月29日，杭州华旺新材料科技股份有限公司（605377）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入32.02亿元，同比下降15.03%；归属母公司净利润达2.71亿元，较上年同期大幅下降42.22%；扣非净利润为2.61亿元，同比下降39.92%；经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元，同比增长12.82%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.83%，较上年减少4.74个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为装饰原纸的研发、生产和销售以及木浆贸易。2025年，公司装饰原纸业务实现收入25.55亿元，同比下降11.74%，毛利率为16.04%，同比减少2.91个百分点；木浆贸易业务实现收入6.37亿元，同比下降23.40%，毛利率仅为1.42%，同比减少3.34个百分点。分地区看，国内销售收入24.30亿元，同比下降17.33%；国外销售收入7.62亿元，同比下降3.22%。

年报显示，2025年度，受行业产能持续释放、市场需求疲弱双重因素影响，公司装饰原纸产品价格有所下降，导致盈利水平较上年同期下滑。面对不利的市场环境，公司在生产、采购及内部管理全链条构建精益化管控体系，通过多环节联动挖掘降本空间、提升运营效率，保障主业经营稳定运行。2025年度公司装饰原纸销量达32.08万吨，较上年同期微增0.23%，保持了稳定的市场占有率。

年报显示，华旺科技2025年度业绩下滑主要原因：一是本期公司部分产品销售价格下降，导致营业收入减少；二是受行业竞争加剧影响，公司整体毛利率下滑，主营业务毛利率从15.79%下降至13.12%，减少了2.67个百分点；三是公司为应对市场压力，增加了销售服务投入。

费用方面，年报显示，华旺科技2025年度销售费用为3953.36万元，上年同期为2771.45万元，同比大幅增长42.65%，主要系本期公司销售服务费增加所致。管理费用为5220.90万元，同比下降6.13%。财务费用为-5400.77万元，主要系本期公司汇兑损益减少所致。研发费用为9010.38万元，同比下降16.00%。值得注意的是，公司利息收入高达6136.22万元，显著高于利息费用848.07万元。

年报显示，公司货币资金为10.21亿元，较上年末的20.83亿元大幅减少50.99%，主要系本期公司购买理财产品增加所致。交易性金融资产飙升至15.01亿元，同比激增368.92%，主要为购买的理财产品。短期借款为7.45亿元。公司存货为8.90亿元，较上年末增加5.87%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元（含税），加上2025年中期分红，2025年度现金分红总额为2.45亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例高达90.42%。报告期末，公司董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为758.23万元。

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