财报快递｜神州泰岳(300002)2025年度净利骤降44%，游戏收入下滑拖累业绩，经营性现金流滑坡逾三成

2026年4月28日，北京神州泰岳软件股份有限公司（300002）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入58.21亿元，同比下降9.79%；归属母公司净利润8.02亿元，同比大幅下降43.86%；扣非后归母净利润8.20亿元，同比下降28.48%；经营活动产生的现金流量净额为11.42亿元，同比下降30.74%。加权平均净资产收益率从上年同期的22.15%降至10.94%。

神州泰岳主营业务包括手机游戏业务和软件与信息技术服务。从业务结构看，2025年公司互联网游戏业务收入为39.06亿元，同比下降16.22%，占总营收比重为67.10%；软件与信息技术服务业收入为19.15亿元，同比增长6.95%，占总营收比重为32.90%。分产品看，游戏产品收入下降16.22%，而物联网/通讯业务收入增长77.09%至2.36亿元。公司收入主要来自海外及中国港澳台地区，占比达75.91%。

年报显示，全球游戏市场竞争加剧，优质竞品层出不穷，对公司的游戏业务构成压力。公司主力游戏产品《Age of Origins》和《War and Order》虽然持续进行内容迭代和运营优化，但在激烈的市场环境下，收入与利润均有所下降。公司表示，游戏产品具有更新快、玩家喜好转换快、市场竞争激烈等特点，若无法持续推出受玩家认可的新游戏，或新游戏无法按时推出，将对公司运营产生不利影响。

年报显示，神州泰岳2025年度业绩变化主要原因：一是主力游戏产品收入下滑，导致整体营收下降；二是销售费用虽同比减少27.35%至7.31亿元，但管理费用和研发费用仍维持高位，合计超过15.46亿元；三是受金融资产公允价值变动及汇兑损益等因素影响，非经常性损益项目合计产生净损失1843.26万元，而上年同期为净收益2.81亿元。

费用方面，公司2025年财务费用为358.52万元，而上年同期为财务收益1.10亿元，同比变化-103.26%。主要原因是受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失，而上年同期为汇兑净收益；同时受存款利息收入减少影响。销售费用为7.31亿元，同比减少27.35%，主要是游戏业务推广费开支减少所致。管理费用为12.07亿元，同比微降4.84%。

风险方面，公司商誉账面价值高达12.96亿元，报告期内对AI-ICT解决方案资产组、游戏资产组等计提商誉减值损失共计6470.42万元。若未来相关资产组经营状况未达预期，可能面临进一步的商誉减值风险。此外，公司合同资产较期初增长58.98%，主要是部分合同收款条件尚未达成所致。公司2025年度利润分配预案为：以总股本19.67亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派现约1.18亿元。

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