中亦科技（301208）：2026年一季度营收显著增长但盈利能力与现金流承压

近期中亦科技（301208）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中亦科技（301208）2026年一季报显示，公司营业总收入为2.11亿元，同比增长35.16%；归母净利润为645.78万元，同比下降41.22%；扣非净利润为647.03万元，同比下降41.14%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润变动趋势一致，收入增长的同时利润出现明显下滑。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为26.48%，同比下降20.99%；净利率为3.05%，同比下降56.51%。尽管三费合计占营收比例下降至16.46%，较上年同期的18.49%有所优化，但整体盈利水平仍显著回落。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为8.45亿元，同比下降13.99%；应收账款为2.45亿元，同比上升41.31%；有息负债为169.4万元，同比增加74.74%。应收账款增速远高于营收增速，且应收账款/利润比例高达450.1%，提示回款压力可能加大。

股东回报与现金流

每股净资产为13.04元，同比增长1.69%；每股收益为0.05元，同比下降44.44%；每股经营性现金流为-2.59元，同比减少118.14%，显示经营活动产生的现金流出扩大，对企业资金周转形成一定压力。

综合分析

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为18.59%，但2025年ROIC降至2.62%，资本回报率偏低。过去三年净经营资产收益率呈持续下降趋势，分别为158.1%、43.9%、10.5%。同时，营运资本/营收比率由0.18升至0.43，表明单位营收所需垫付资金增多，运营效率有所减弱。

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