元力股份（300174）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期元力股份（300174）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.69亿元，同比上升8.21%，归母净利润4164.24万元，同比下降11.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.69亿元，同比上升8.21%，第一季度归母净利润4164.24万元，同比下降11.1%。本报告期元力股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达95.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.76%，同比增6.03%，净利率8.94%，同比减17.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计4801.07万元，三费占营收比10.23%，同比增24.17%，每股净资产9.59元，同比增4.13%，每股经营性现金流0.07元，同比增204.97%，每股收益0.12元，同比减11.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.14%，历来资本回报率一般。去年的净利率为12.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为5.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.5%/13.9%/9.3%，净经营利润分别为2.77亿/2.87亿/2.29亿元，净经营资产分别为19.1亿/20.69亿/24.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.24/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.22亿/4.53亿/5.51亿元，营收分别为20.15亿/18.83亿/19.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.93亿元，每股收益均值在0.8元。

持有元力股份最多的基金为鹏华远见回报三年持有混合，目前规模为4.7亿元，最新净值0.779（4月27日），较上一交易日下跌0.4%，近一年上涨13.31%。该基金现任基金经理为陈璇淼。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：你们算是典型的铲子股，不论是环保各种运用的材料，新能源钠电池，半固态和固态电池的上游材料，数据中心超级电容的材料，都要用到你们，是怎么尽快抓住机会做大做强呢？这是你们需要给投资者阐述的未来。
答：您好！公司发展战略、经营计划等内容在年报中有阐述，敬请查阅。感谢您的关注！

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