中钨高新（000657）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中钨高新（000657）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.07亿元，同比上升106.47%，归母净利润9.21亿元，同比上升264.44%。按单季度数据看，第一季度营业总收入70.07亿元，同比上升106.47%，第一季度归母净利润9.21亿元，同比上升264.44%。本报告期中钨高新盈利能力上升，毛利率同比增幅47.63%，净利率同比增幅100.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.45%，同比增37.66%，净利率14.13%，同比增77.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.6亿元，三费占营收比6.56%，同比减17.47%，每股净资产4.69元，同比增2.33%，每股经营性现金流-0.94元，同比减318.2%，每股收益0.4元，同比增185.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.01%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/9.7%/8.5%，净经营利润分别为9.1亿/10.85亿/13.92亿元，净经营资产分别为101.09亿/112.06亿/164.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.42/0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为55.32亿/61.6亿/108.75亿元，营收分别为136.75亿/147.79亿/176.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.37%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.85%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.48亿元，每股收益均值在1.33元。

持有中钨高新最多的基金为银华心佳两年持有期混合，目前规模为45.39亿元，最新净值1.16（4月27日），较上一交易日上涨0.61%，近一年上涨83.89%。该基金现任基金经理为李晓星 张腾 杜宇。

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