天地源（600665）2026年一季报简析：净利润同比下降154.14%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天地源（600665）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.2亿元，同比下降13.91%，归母净利润-1.57亿元，同比下降154.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.2亿元，同比下降13.91%，第一季度归母净利润-1.57亿元，同比下降154.14%。本报告期天地源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.12%，同比减99.27%，净利率-18.14%，同比减473.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比18.9%，同比增30.58%，每股净资产1.64元，同比减49.63%，每股经营性现金流0.21元，同比增1539.88%，每股收益-0.18元，同比减154.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.05亿/-9.73亿/-12.93亿元，净经营资产分别为106.36亿/117.65亿/104.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.02/1.21/1.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为118.12亿/129.6亿/109.68亿元，营收分别为115.26亿/107.43亿/60.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达48.16%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达168.84%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达255.63%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。