三鑫医疗（300453）2026年一季度盈利增长显著，毛利率与净利率双升，经营现金流承压

近期三鑫医疗（300453）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

三鑫医疗（300453）2026年一季报显示，公司营业收入和净利润实现双位数同比增长。截至报告期末，营业总收入达4.09亿元，同比上升13.39%；归母净利润为6835.66万元，同比上升27.23%；扣非净利润为6124.02万元，同比上升21.26%。单季度数据与累计数据一致，反映出一季度业绩增长主要驱动因素明显。

盈利能力提升

公司在本报告期内盈利能力持续增强。毛利率为37.11%，较去年同期上升7.19个百分点；净利率达到18.45%，同比提升12.02个百分点，表明公司在成本控制及产品附加值方面具备较强优势。

费用管控优化

期间费用合计为4813.87万元，三费（销售、管理、财务费用）占营收比例为11.77%，同比下降1.36个百分点，显示出公司在费用控制方面的成效。

资产与收益指标

每股净资产为2.93元，同比增长10.59%；每股收益为0.13元，同比上升28.40%。货币资金余额为1.84亿元，较上年同期增长3.42%；应收账款为8718.04万元，同比下降1.87%；有息负债为2.15亿元，同比上升1.32%。

经营活动现金流压力显现

每股经营性现金流为0.02元，同比减少77.76%，尽管仍保持正值，但降幅较大，提示本期经营活动现金流入相对减弱，需关注后续回款节奏与营运效率变化。

长期业务评价

据历史数据分析，公司2025年度ROIC为16.97%，高于近十年中位数14.87%，体现较强的资本运用能力。过去三年净经营资产收益率维持在21%以上水平，分别为21.7%、21.1%、21.3%。同时，近三年营运资本/营收比率稳定在-0.05，营运资本持续为负且金额较大，说明公司在产业链中具备一定议价能力，经营活动中占用上下游资金较多。

综上所述，三鑫医疗2026年一季度在收入、利润、利润率及费用控制方面表现良好，但经营性现金流同比大幅下滑值得关注。

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