利君股份（002651）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期利君股份（002651）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

利君股份（002651）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入1.95亿元，同比增长11.26%；归母净利润为3150.27万元，同比下降32.09%；扣非净利润为3058.04万元，同比下降29.0%。单季度数据显示，第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体一致。

主要财务指标表现

• 毛利率：本期为30.08%，同比下降33.05个百分点。
• 净利率：本期为16.16%，同比下降38.96个百分点。
• 三费合计：销售、管理、财务费用共计1933.28万元，占营业收入比重为9.92%，同比上升6.61个百分点。
• 每股收益：本期为0.03元，同比下降25.0%。
• 每股净资产：本期为2.71元，同比下降0.83%。
• 每股经营性现金流：本期为0.04元，上年同期为-0.03元，同比增长247.35%。

货币资金期末余额为19.33亿元，较去年同期的15.39亿元增长25.59%；应收账款为1.9亿元，较去年同期的2.6亿元下降26.87%；有息负债为318.38万元，较去年同期的425.98万元减少25.26%。

盈利能力与资本回报

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为0.52%，资本回报率偏低。历史数据显示，过去十年中位数ROIC为5.56%，整体投资回报较弱。2025年净利率为7.69%，产品附加值一般。

偿债能力与现金流

公司现金资产充足，货币资金规模持续增长，有息负债维持在较低水平，偿债能力较强。经营活动产生的现金流量改善明显，每股经营性现金流由负转正，显示短期现金流压力有所缓解。

风险提示

尽管应收账款较上年同期有所下降，但本报告期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达338.88%，表明应收账款回收仍存在较大风险，需重点关注其后续回款情况。

商业模式与运营效率

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该类驱动力的可持续性。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为13.2%（2023）、12.9%（2024）、7.4%（2025）。同期营运资本占营收比例分别为0.26、0.22、0.07，显示企业在生产经营中所需垫付的资金逐步减少，运营效率有所提升。

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