海马汽车（000572）2026年一季度营收下滑、盈利能力承压但应收账款显著改善

近期海马汽车（000572）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海马汽车（000572）发布的2026年一季报显示，公司当期经营业绩整体表现不佳。截至报告期末，公司营业总收入为2.05亿元，同比下降25.7%；归母净利润为-3180.01万元，同比下降5.99%；扣非净利润为-3244.32万元，同比上升5.45%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.05亿元，同比下降25.7%；归母净利润为-3180.01万元，同比下降5.99%；扣非净利润为-3244.32万元，同比上升5.45%。

盈利能力分析

公司在本报告期内盈利能力持续承压。毛利率为2.71%，同比减少77.77%；净利率为-29.94%，同比减少64.84%。每股收益为-0.02元，同比下降6.04%；每股净资产为0.96元，同比下降8.75%。

销售费用、管理费用和财务费用合计为5032.12万元，三费占营收比达24.59%，同比增长20.24%。较高的期间费用占比进一步压缩了盈利空间。

现金流与资产负债情况

尽管经营性现金流恶化，每股经营性现金流为-0.13元，同比减少604.97%，但公司在资产结构方面有所优化。货币资金为4.73亿元，较上年同期的3.98亿元增长19.05%。应收账款为1.89亿元，较上年同期的3.87亿元大幅下降51.13%，表明回款能力明显增强。

有息负债为2.08亿元，较上年同期的2.43亿元减少14.34%，显示公司在降低债务负担方面取得一定进展。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为27.16%，处于较低水平；近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.39%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，叠加财务费用压力较大，存在一定的流动性风险。

历史经营回顾

从业务评价来看，公司去年净利率为-13.87%，产品附加值较低。过去10年中位数ROIC为-6.82%，投资回报长期处于极差水平，其中2022年ROIC低至-33.39%。公司自上市以来共披露31份年报，出现亏损年份达11次，历史财务表现整体偏弱。

生意拆解数据显示，公司过去三年净经营利润分别为-1.97亿元、-5.36亿元、-2.83亿元，净经营资产分别为18.44亿元、12.22亿元、8.42亿元。营运资本/营收比率分别为0.01、0.03、-0.08，反映近年来企业在生产经营中所需垫付资金逐步减少，甚至出现反向占用现象。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。