财报快递｜明冠新材(688560)2025年度亏损扩大至1.42亿，经营现金流恶化近3亿

2026年4月28日，明冠新材料股份有限公司（688560）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.20亿元，同比下降16.70%；归属母公司净利润为-1.42亿元，亏损较上年同期的-0.67亿元进一步扩大；经营活动产生的现金流量净额为-2.88亿元，同比大幅下降296.19%。公司加权平均净资产收益率为-5.31%。

从业务结构看，公司主营业务收入为7.07亿元，同比下降16.71%。分行业看，光伏行业实现收入6.22亿元，同比下降23.28%，毛利率为-4.24%，较上年同期减少8.38个百分点；锂电池行业实现收入0.85亿元，同比大幅增长123.37%，毛利率为-5.60%，较上年同期增加21.66个百分点。

报告期内，光伏行业深度调整，价格战持续升级，组件最低报价一度跌破行业公认成本线，光伏胶膜等辅材环节受到严重挤压，产品销售价格同比大幅下滑。公司表示，受市场需求收缩影响，太阳能电池背板业务市场竞争加剧，产品呈现量价齐跌态势。

年报显示，明冠新材2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是受光伏行业价格战影响，太阳能电池背板业务量价齐跌，毛利率大幅下滑，导致该业务亏损幅度持续扩大；二是公司太阳能电池封装胶膜业务虽处于快速发展阶段，但受行业激烈价格竞争影响，产品售价持续下行，报告期内该业务仍处于亏损状态；三是公司基于会计谨慎性原则，对存在减值迹象的相关资产计提了相应资产减值准备。

费用方面，公司2025年度销售费用为1538.21万元，同比下降45.15%，主要系业务推广费及检测费减少所致；管理费用为5098.34万元，同比下降2.68%；研发费用为3397.67万元，同比下降17.01%；财务费用为-4311.86万元，上年同期为-4515.70万元，主要系本期利息收入减少所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的1.47亿元转为-2.88亿元，恶化近3亿元。公司解释主要系收款采取“账期+票据”的结算形式，而原材料采购付款一般采用预付款方式；受该收付款模式影响，本期向客户收款金额少于向供应商付款金额，叠加本期业务亏损等因素共同所致。 截至报告期末，公司货币资金为14.21亿元，短期借款为1559.36万元，主要为票据贴现。鉴于公司归属于母公司所有者的净利润为负数，公司拟定2025年度不进行现金分红。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。