财报快递｜开润股份(300577)2025年度增收不增利，净利下滑13%，财务费用激增134%

2026年4月28日，安徽开润股份有限公司（300577）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入48.92亿元，同比增长15.36%；归属母公司净利润3.31亿元，同比下降13.10%；扣非归母净利润2.97亿元，同比微增1.95%；经营活动产生的现金流量净额5.76亿元，同比大幅增长147.78%。加权平均净资产收益率从19.06%降至14.96%。

从业务结构看，公司主营业务为包袋、旅行箱、服装等出行产品的研发、设计、生产和销售。2025年，公司代工制造业务收入42.41亿元，同比增长20.02%，是营收增长的主要驱动力。分产品看，服装业务收入15.85亿元，同比大幅增长36.46%，成为增长最快的板块；旅行箱收入9.11亿元，增长10.85%；包袋收入23.43亿元，增长6.42%。分地区看，国外收入占比高达78.18%，同比增长19.29%。

年报显示，公司面临地缘冲突、贸易保护、单边主义等外部环境变化，但通过深耕全球产能布局（中国、印尼、印度），与Nike、adidas、优衣库等核心客户保持战略合作，并拓展了与adidas、Nike的合作品类，实现了“同一品类延展客户、同一客户延展品类”的战略突破。

年报显示，开润股份2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是毛利率提升有限，整体毛利率为23.94%，仅同比提升1.08个百分点；二是期间费用大幅增长，特别是财务费用激增；三是投资收益同比大幅减少，上年同期因处置子公司产生一次性投资收益，抬高了基数。

年报显示，开润股份2025年度财务费用发生9719.33万元，上年发生4151.84万元，同比激增134.10%。主要原因系美元和印尼盾贬值导致的本期汇兑损失增加。此外，销售费用为2.09亿元，同比下降6.45%；管理费用为2.87亿元，同比增长12.89%；研发费用为1.01亿元，同比增长4.09%。

年报显示，公司短期偿债压力有所加大。2025年末，公司短期借款飙升至15.08亿元，较上年末的5.51亿元增长173.50%；货币资金为11.95亿元，较上年末增长100.47%。流动比率从1.17降至0.99，速动比率从0.74降至0.68，资产负债率从49.51%上升至61.33%。 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.60元（含税），合计派现约6215.17万元。报告期末，公司商誉账面价值为3.19亿元，未计提减值准备。

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