财报快递｜味知香(605089)2025年度增收不增利，扣非净利下滑近33%，毛利率承压

2026年4月28日，苏州市味知香食品股份有限公司（605089）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.02亿元，同比增长4.48%；归属母公司净利润6874.81万元，同比下降21.46%；扣非归母净利润5532.06万元，同比下降32.75%；经营活动产生的现金流量净额1.69亿元，同比大幅增长62.70%。

从业务结构看，公司主营业务半成品菜实现收入6.91亿元，同比增长4.22%。分产品看，牛肉类产品收入2.89亿元，同比增长9.58%，是收入增长的主要贡献者；家禽类、猪肉类产品收入分别为1.22亿元、0.63亿元，分别增长2.20%、11.03%。分地区看，华东地区仍是核心市场，收入6.27亿元，占比超九成；华中、华北地区收入增长较快，同比增幅分别为48.06%、144.31%。

2025年，预制菜行业迎来政策利好，国家加快推进食品安全标准制定，行业规范化水平提升。但行业竞争依然激烈，终端需求波动、原材料成本上涨等因素持续影响企业经营。

年报显示，味知香2025年度业绩变化主要原因：一是原材料成本上涨导致主营业务成本同比增长10.49%，增速远超营收增速；二是受此影响，公司整体毛利率下降4.50个百分点至20.70%，其中核心产品牛肉类毛利率下降7.66个百分点至18.55%；三是公司实施2025年股票期权激励计划，产生股份支付费用219.74万元，对净利润产生一定影响。

费用方面，公司销售费用为3232.46万元，同比增长7.43%，主要系股权激励产生的股份支付费用及销售部门折旧摊销增加所致；管理费用为4348.46万元，同比下降7.69%，主要系组织架构调整后列入管理费用的折旧减少；财务费用为-429.80万元，主要系公司现金管理方式变化，利息收入较高所致；研发费用为474.08万元，同比增长41.96%，主要系研发人员及经费投入增加。

值得注意的是，公司现金流状况显著改善，经营性现金流净额同比增长62.70%至1.69亿元，主要系营业收入增加及货款使用票据付款所致。但与此同时，公司货币资金从上年末的1.93亿元减少至1.05亿元，降幅45.51%，而交易性金融资产（主要为理财产品）从6.21亿元增加至8.63亿元，增幅39.05%。短期借款从1968.89万元增至3795.02万元，增幅92.75%；应付票据从3942.67万元大幅增至1.32亿元，增幅234.78%，公司解释主要系货款支付改票据付款方式所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派现4918.32万元，占归母净利润的71.54%。

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