股市必读：丽江股份（002033）4月27日披露最新机构调研信息

截至2026年4月27日收盘，丽江股份(002033)报收于10.16元，下跌3.05%，换手率11.19%，成交量61.5万手，成交额6.2亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：4月27日主力资金净流出3555.43万元，散户资金净流入6263.23万元。
• 来自【机构调研要点】：2026年一季度公司归母净利润同比增长93.34%，主要得益于管理优化及索道、演艺、酒店等业务恢复性增长。

交易信息汇总

资金流向

4月27日主力资金净流出3555.43万元；游资资金净流出2707.8万元；散户资金净流入6263.23万元。

机构调研要点

• 丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月，为云南省首家旅游上市企业。主营业务包括索道及景区交通（冰川公园、云杉坪、牦牛坪索道因改扩建停运）、《印象丽江》实景演出、酒店运营（涵盖和府洲际、英迪格、丽世等多个品牌）、旅行社业务（控股龙途国际、参股白鹿国际）、以及餐饮与游客服务（雪厨餐饮中心、雪川游客港）。
• 2026年一季度归母净利润、扣非后归母净利润同比分别增长93.34%、94.12%。增长原因包括管理策略优化、内控强化、服务品质提升、品牌建设加强、产品融合深化；索道业务受天气影响减弱，停运天数减少，游客接待量上升；演艺与酒店板块亦实现同比增长。
• 进入春季以来，云南气候适宜，叠加全国春假推广，赴滇旅游人数持续增长。
• 自2025年起，酒店业务整体毛利率呈现改善趋势，源于成熟酒店运营效率提升、新培育酒店亏损收窄及各业务间协同效应增强。2026年公司将深化与酒店管理方合作，推进产品整合、市场推广与降本增效。
• 公司入境客源主要集中于东南亚、日韩、欧美市场，当前入境游处于持续恢复阶段。2025年受益于240小时过境免签、落地签便利及国际航线加密，入境客流稳步回升。尽管入境客流占比仍较低，国内客源为基本盘，整体业绩对外部因素敏感度较低。长期来看，政策红利仍将支撑入境游复苏。
• 牦牛坪索道始建于1999年，因设备老化启动改扩建工程，旨在提升游客体验、改善交通可达性、扩容接待能力、升级景区品质。项目已于2025年11月开工，计划2028年投入运营，运力将由360人/小时提升至1900人/小时。
• 牦牛坪索道自2026年3月停运后，公司将在确保安全前提下合理调度运力，降低对经营利润的影响；同时强化酒店、演艺及相关配套业务运营管理，提升整体效益。
• 公司在制定现金分红方案时综合考量未来现金流、牦牛坪索道技改等资本开支及股东回报需求。未来将继续坚持重视股东回报原则，并结合财务状况与资本支出统筹决策。
• 公司未来发展聚焦三大方向：巩固玉龙雪山观光与酒店度假核心产品，推进牦牛坪索道改扩建；依托大数据与在线渠道提升散客比例；面向本地市场开发短途体验类产品，激发本地消费活力。公司将围绕景区、索道、环保交通等核心能力，积极寻找资源开发与整合投资机会，通过新建、并购、整合或合作等方式拓展市场。
• 当前重点投资项目为牦牛坪索道改扩建，预计2028年投运，定位立足丽江、辐射滇西北、延伸大香格里拉区域、展望国内知名旅游项目。目前持续筛选潜在机会，尚无明确资产注入或并购计划。
• 公司暂无大型新增酒店建设计划，重心在于优化现有酒店资产；战略层面拟串联滇西北旅游资源，可能在稻城亚丁进行小体量布局，尚未最终确定，其他区域目前无扩展安排。

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