财报快递｜无锡晶海(920547)2025年度净利大增47%但政府补助锐减83%，经营性现金流翻倍

4月27日，无锡晶海氨基酸股份有限公司（920547）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.05亿元，同比增长19.58%；归属母公司净利润6304.80万元，同比大幅增长47.13%；扣非归母净利润6247.25万元，同比增长51.19%；经营活动产生的现金流量净额达8801.43万元，同比激增114.27%。加权平均净资产收益率为9.20%，同比提升2.47个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为4.01亿元，同比增长19.40%。分产品看，食品营养品类营业收入增长38.26%，主要得益于民众健康意识增强带动需求回暖及销售部门积极开拓客户；培养基类产品营业收入增长91.38%，主要因下游客户去库存基本完毕，需求回升；化妆品类产品营业收入则大幅下降62.11%，主要受国际国内经济景气度不高及竞争激烈导致价格下降影响。

报告期内，公司境外销售收入占营业收入比例为49.50%，销售市场较为分散。公司表示，2025年4月美国特朗普政府宣布的系列关税措施，对公司主营业务影响较小，因对美国客户的销售占比较小（约11.25%）。公司正推进欧盟CEP注册、日本JP注册等国际注册工作，以开拓多元化市场降低国际贸易风险。

年报显示，无锡晶海2025年度业绩大幅增长主要原因：一是营业收入稳步增长，直接带动利润规模提升；二是股份支付摊销于2025年2月到期，自2025年3月起无需摊销，与去年同期相比影响利润增加1200.98万元；三是公司完善存货管理，及时处理临期存货，存货跌价准备计提金额较上年同期减少。

费用方面，公司销售费用为1230.74万元，同比增长5.58%；管理费用为2182.36万元，同比下降14.35%，主要因股份支付摊销减少；研发费用为1790.51万元，同比微降1.42%。值得注意的是，公司财务费用为-73.51万元（即净收益），同比变动-88.11%，主要原因是本期美元兑人民币汇率波动较大且呈下降趋势，形成汇兑损失，而上年同期为汇兑收益；同时，随着募投项目完工，募集资金余额大幅减少，存款利息收入较去年同期减少。此外，公司其他收益为117.26万元，同比大幅下降83.42%，主要原因是本年度收到的政府补助较上年度减少，上年公司收到464.57万元的上市奖励。

风险方面，公司货币资金为1.01亿元，但其中7246.04万元因开立银行承兑汇票、远期结售汇等受限，实际可动用资金有限。公司应收账款为8569.53万元，同比增长31.83%，主要因销售收入增长及第四季度销售增长较快、部分客户尚未到约定结算期。公司存货为7215.25万元，同比增长21.68%。公司无短期借款和长期借款，流动比率为3.05，较上年末的3.36有所下降。报告期内，公司对联营企业无锡晶扬生物科技有限公司的投资收益为-62.64万元，亏损较上年同期有所扩大。公司2025年度权益分派预案为每10股派发现金红利2元（含税），共计派发现金红利1553.76万元。

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