财报快递｜ST德豪(002005)2025年度营收下滑10%却扭亏为盈，扣非净亏1.18亿，经营现金流持续为负

2026年4月28日，安徽德豪润达电气股份有限公司（ST德豪，002005）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.63亿元，同比下降10.02%；归属母公司净利润3409.67万元，同比扭亏为盈，增长117.11%；扣除非经常性损益后的净利润为-1.18亿元，亏损同比收窄42.92%；经营活动产生的现金流量净额为-6875.30万元，虽同比减亏15.19%，但已连续三年为负。

从业务结构看，公司主营业务为智能咖啡机等小家电和LED封装业务。2025年，小家电行业收入3.52亿元，同比下降13.86%，占营收比重53.02%；LED行业收入2.90亿元，同比下降5.17%，占营收比重43.65%。两大主业收入均出现下滑。年报指出，小家电业务海外客户订单下滑，LED封装业务则面临行业竞争加剧、终端需求不振等多重压力。

年报显示，ST德豪2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司处置大连闲置资产确认了约1.09亿元的资产处置收益；二是通过债务重组确认了约5340.36万元的债务重组收益；三是通过优化管理、精简人员，管理费用同比下降31.69%，同时因汇率波动产生汇兑收益，财务费用由正转负，为-1122.12万元。这些因素共同推动了公司净利润由负转正，但扣除非经常性损益后，公司主营业务仍处于亏损状态。

费用方面，公司2025年销售费用为2874.28万元，同比增长24.27%；管理费用为1.02亿元，同比下降31.69%，主要系资产折旧摊销减少及内部管理优化压缩了行政开支；研发费用为2843.86万元，同比增长29.56%，公司为提升产品竞争力加大了投入。值得注意的是，公司投资收益高达5374.71万元，同比增长3415.50%，主要来自债务重组收益。

年报显示，公司经营活动现金流持续净流出，期末货币资金为1.82亿元，而短期借款为7306.20万元，长期借款为1437.50万元，存在一定的偿债压力。公司合并报表未分配利润为-59.36亿元，母公司未分配利润为-60.01亿元，存在大额未弥补亏损。公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。此外，公司报告期内董事、监事和高级管理人员变动频繁，总经理、董事等多位高管因个人原因或工作调动离任。

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