*ST新元（300472）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST新元（300472）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务及产品

    本报告期内，公司的主要业务及核心产品、研发和设计模式、采购模式、生产模式、销售模式、售后服务等方面均未发生重大变化，将继续立足于数字化智能装备制造行业，将自身多年积累的工业智能装备技术与工业信息化技术相结合，为轮胎制造业客户及其他相关行业重点客户提供定制化数字化控制的智能装备产品和配套信息化软件服务综合解决方案。主要产品包括配料称量数字控制智能化输送装备、大型工厂用环保智能装备、智能数字显控及存储装备、硅废料循环利用智能装备、废旧轮胎热裂解循环再利用专用智能设备等。公司近几年着力打造的宁夏废旧轮胎热裂解资源化利用项目的核心产品，是通过对废旧轮胎进行无害化再生利用产生的具有较高附加值的产品，包括裂解油、裂解炭黑、高锰钢丝。

    （二）主要经营模式

    1、研发和设计模式

    公司的研发设计以市场化运作为原则，通过发掘目标大型制造业企业的个性化需求为导向，根据客户需求结合研发前瞻性评估，分为基于项目的订单式研发和智能装备前沿技术研发。公司设有设计部和研发部，设计部负责根据公司与相关行业重点客户签署的合同或订单中列明的客户需求进行定制化个性化智能装备设计以及整体解决方案的准备和实施。同时，研发部门还需要长期跟踪国内外最新技术发展情况，结合市场部对相关行业客户需求发展情况的反馈以及对未来潜在客户需求的提前研判，配置研发人员、设立内部研发课题，组织实施研发相关行业新技术、新系统和新服务模式，并对已有智能装备软件配套服务系统和程序进行不定期的更新和升级、对已有智能设备的结构或加工不断优化创新。

    2、采购模式

    公司自成立以来，一直秉承主要原材料通过公开市场采购，按照市场化规则选择质优价廉服务好的供应商长期合作。其中，公司自主研发的非标准机械部件，公司提供具体设计方案和图纸，供应商按照设计方案为公司定制机械部件产品。公司的采购需根据客户的质量要求标准，结合公司设计部门的设计方案和安装生产的实际需要，统筹规划库存和客户安装调试计划和时间要求拟订采购清单，经多轮比价后，签署订单合同，并由专人负责与供应商对接完成交货事宜。公司拟采购的通用类钢材等原材料，均按照市场价格趋势进行定期更新和采购储备，亦会储备少量标准配套电气件，以备为客户提供及时高效的维修和生产加工服务。公司重要原材料供应商均为合作多年战略伙伴，按项目进行采购的单次采购批量较小，一般情况下已合作过的供应商都能满足公司采购需求。若原有供应商无法满足采购需求，公司通过招标、实地考察等方式确定供应商，一般每次采购至少选择三家以上供应商进行对比。若客户对电气件的品牌和规格另有要求也可主要依据合同或订单指定供应商。

    3、生产模式

    （1）数控智能输送配料装备、绿色环保节能装备、智能裂解装备、硅料循环利用智能装备该类产品属于客户定制的非标准化智能设备，不同行业的不同客户对产品型号、性能、功能、智能化程度等都个性化的需求，该类智能化设备产品的定制化个性化特点明显，所以此类产品的订单，公司均采用“以销定产”的生产模式，即基于公司市场部门、研发设计部门与客户在设备用途、需求功能、工艺流程、生产场地、节能指标、新建或改造设备、是否升级软硬件系统等多方面多维度的个性化需求沟通并确定整体项目方案后，按照双方签署的合同，公司来制定研发设计方案、原材料采购、设备生产和安装的计划。

    （2）大数据存储装备业务，公司通过与国内大型通信运营商合作，针对各领域客户数据存储需求，开展优质数据中心机柜租赁业务，同时公司提供数据中心的日常维保服务。

    4、销售模式

    公司贯彻差异化经营的方式，不同的产品和服务采用不同销售模式。

    （1）轮胎制造及相关行业客户的个性化定制数字智能装备该类产品均为非标准化设备，主要采取以销定产、直接销售的销售模式，公司负责需求沟通、设计方案、定制及生成机械部件、安装调试。

    （2）大数据存储装备此类业务主要是通过与大型电信运营商合作、与代理商合作拓客的模式，根据客户实际成交金额与合作伙伴进行销售分成的模式。

    5、售后服务

    公司设立售后服务部主要负责客户的售后服务工作，同时公司研发部、设计部和调试部相关项目人员根据客户的具体售后需求，协助售后服务部完成售后服务的相关工作。公司的专业智能设备制造产品均为个性化定制的非标产品，对每个客户都建立详细的产品档案库，并建立网络远程诊断系统，自动化控制PLC程序和计算机系统软件程序可以通过在线诊断解决问题，提高效率、减少服务费用。公司的售后始终秉持“一年质保，持续服务”的承诺。

    （三）主要业绩驱动因素

    1、政策环境

    （1）2025年作为国家“十四五”规划收官之年，公司始终坚持以《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》和《2030年前碳达峰行动方案》为指导，积极践行规划方案中提出构建现代能源体系、推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力，推进废旧轮胎循环再利用、硅废料提纯再利用等新兴产业废物循环项目的发展，但受制于市场竞争的不利因素，公司相关板块的业绩改善未达预期，市场化订单拓展效果不理想。

    （2）公司的智能化装备制造业务作为轮胎制造业产业链中的重要一环，围绕中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提出的发展目标为橡胶行业通过结构调整、科技创新、绿色发展，采取数字化、智能化、平台化和绿色化实现转型，推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。在后疫情时代，内外部环境发生较大变化的情况下，公司继续坚持以创新为第一动力，以智能制造为主攻方向，推动数字技术与轮胎制造业深度融合，推动人工智能赋能新型工业化，加快形成新质生产力，为制造强国、网络强国和数字中国建设提供有力支撑。

    （3）2024年12月,国家发展改革委等部门关于促进数据产业高质量发展的实施意见的发布，将推动数字经济核心产业加速发展。在产业政策的驱动下，软件信息技术、数据存储等服务业等数字经济核心产业在2025年迎来了持续高速发展期，给行业内企业带来了更多的发展机遇。公司近几年重点打造的数据中心业务板块，契合了行业整体发展趋势，但业务拓展和市场开发方面，还需不断的加强高素质人才和销售模式的改善力度。

    2、科技创新能力

    公司自成立以来作为国家级高新技术企业，拥有多项国家发明专利、实用新型专利和软件著作权等多项核心技术，并参与过多项轮胎橡胶及相关行业产品的行业和国家标准的制定，技术水平长期处于行业领先地位。2025年，由于公司资金短缺等问题，公司虽然努力维持公司科技创新方面的资源投入，但整体而言，公司的持续创新发展动能不足，核心人才出现流失情况，直接导致公司部分订单流失情况发生。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、专用设备制造业

    本报告期内，公司虽然受到内外部不利因素的影响，但公司始终不忘初心，排除干扰、克服困难，继续在主业智能化设备制造领域夯实基础，始终专注于轮胎制造及相关行业的定制化智能装备的研发、制造、销售并提供相应的软硬件综合服务解决方案紧跟国家产业政策导向，深耕数字化智能装备制造行业，始终专注于轮胎制造及相关行业的定制化智能装备的研发、制造、销售并提供相应的软硬件综合服务解决方案。

    （1）2025年1月，国家发改委等部门联合下发了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》（发改环资〔2025〕13号）的通知，推动工业制造业领域大规模设备更新和消费品以旧换新加大力度，此次加大力度的政策通知是国家着眼于“十五五”规划继续保持高质量发展大局作出的重大决策部署，为制造业转型升级提供了明确的政策指引和有力的支持。该政策明确提出要聚焦制造业高端化、智能化、绿色化发展方向，鼓励企业淘汰落后设备，引进和购置先进适用的智能装备，对于推动包括轮胎制造在内的传统制造业加速向智能制造转型具有重要意义。本公司所处的轮胎及环保行业智能装备领域作为此政策指导的设备更新重点方向之一，将直接受益于这一政策红利。此政策的陆续落地实施预计将刺激轮胎及相关工业制造企业对现有生产线进行智能化改造和升级的需求，从而带动对定制化智能装备的市场需求增长。本公司凭借在轮胎制造等相关智能装备领域多年积累的技术优势和丰富的项目经验，有望在此次设备更新浪潮中抓住发展机遇，进一步扩大市场份额。预计在“十五五”期间，中国工业、制造业、农业等重点领域设备更新改造投资规模有可能达到万亿元级别，这为公司所处的专用设备制造业带来了广阔的市场空间。

    （2）2025年8月5日，中国人民银行、工信部、发改委、财政部、金融监管总局、证监会、外汇局（七部门）联合下发了《关于金融支持新型工业化的指导意见》（银发〔2025〕217号），明确提出要加大对新型工业化的金融支持力度，聚焦制造业高端化、智能化、绿色化转型，其中特别强调了对智能装备、工业软件等关键领域的支持。该意见指出，将通过优化信贷结构、发展供应链金融、支持直接融资等多种方式，引导金融资源向符合新型工业化方向的企业和项目倾斜。对于本公司而言，这一政策将有效缓解智能装备领域目标客户研发投入大、周期长带来的资金压力，有助于公司下游客户更顺利地获得项目融资、扩大生产规模以及加速新技术的研发与产业化，客观上加速了相关业务订单的市场需求增长。例如，在信贷支持方面，政策鼓励银行等金融机构对符合条件的优秀智能装备制造企业提供中长期贷款，且在利率、担保等方面给予优惠，切实有效的支持企业设备更新改造提速；在直接融资方面，支持符合条件的企业通过并购、增发等资本市场工具进行融资，这为公司未来的资本运作和持续保持市场竞争力提供了更广阔的路径。七部门联合出台的这一金融支持政策，与此前的设备更新政策形成了有效协同，从“需求端”的设备更新激励和“供给端”的金融资源保障两个维度，共同为专用设备制造业，营造了更为有利的发展环境，这也将进一步加速行业内优势企业的成长和市场整合。

    （3）2025年9月29日，国家工信部等部门下发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出以机械行业高质量发展为主线，聚焦高端装备、智能制造、绿色低碳等重点方向，着力稳定机械工业增长，提升产业链供应链韧性和安全水平。方案中特别指出，要推动传统机械产业数字化转型，支持智能装备在各领域的示范应用，加快关键核心技术攻关和产业化。对于轮胎制造智能装备领域而言，该方案的出台进一步细化了“十五五”期间行业发展路径，为公司在技术研发、产品升级及市场拓展等方面提供了具体的方向指引。例如，方案鼓励企业围绕生产过程智能化、管理数字化、服务网络化进行技术改造，这与公司为轮胎制造等相关企业提供定制化智能装备及软硬件综合服务解决方案的业务定位高度契合。同时，方案提出要加强机械行业与新一代信息技术、新能源、新材料等新兴产业的融合创新，这为公司加大投入探索智能装备在绿色轮胎生产、循环经济等领域的应用提供了政策支持和市场机遇。公司将积极响应方案要求，持续加大在智能控制系统、AI工业机器人集成应用、数字孪生等关键技术上的研发投入，提升产品的智能化水平和绿色属性，以更好地满足下游客户在转型升级过程中的多样化需求，巩固并提升公司在行业内的竞争优势。

    （4）2025年2月，随着《2025年再生资源循环利用项目中央预算内投资专项》内容的发布，将废旧轮胎回收利用项目纳入18类重点支持品类。对公司的宁夏废旧轮胎综合利用项目未来持续发展形成提供了有利的宏观政策环境，该政策明确对符合条件的再生资源循环利用项目给予中央预算内投资支持，重点鼓励技术创新与智能化升级。公司宁夏废旧轮胎综合利用项目作为公司在环保危废处理智能装备制造领域的重要布局，其核心在于通过智能化装备和软硬件综合配套服务解决方案实现废旧轮胎的高效、环保处理及高附加值产成品销售再利用。此次政策将有效加速该项目的市场化进程推进，一方面，“十五五”期间中央预算内投资的注入将有效缓解相关行业项目建设的资金压力，有效拉动项目在智能化分拣系统、自动化破碎设备、绿色裂解反应装置等关键环节的先进智能设备的投入；另一方面，政策对技术创新的鼓励将进一步为公司在废旧轮胎循环利用智能化装备领域的研发提供多重保障，例如公司未来将积极引入工业互联网平台实现生产过程的实时监控与优化，提升资源回收效率和再生资源产品质量的稳定性。发挥宁夏废旧轮胎循环利用项目的先发优势，响应国家绿色低碳发展战略，增强了公司在基础业务专用设备制造业中“智能制造+环保”双轮驱动的独特竞争优势，积极拓展废旧轮胎热裂解自动化智能装备市场机会，努力为公司形成新的利润增长点作出贡献。

    2、软件和信息技术服务业

    2025年，受外部市场环境和内部经营管理等因素的影响，公司在软件和信息技术服务领域的业务拓展还处于摸索阶段，对公司整体业绩的贡献还比较少，在技术储备、科技创新、人才引进、业务拓展等方面还有待进一步加强。2026年，随着公司重整工作的不断深入，产投方对公司相关业务板块的持续改进和资源整合，将为公司新质生产力和新业务新订单的全面提升提供有力支持和保障。

    三、核心竞争力分析

    在当前全球经济增长放缓，地区局部冲突不断加剧的背景下，众多企业都在2025年面临了较大的生存与竞争压力。

    1、技术研发

    受制于下游客户盈利放缓、公司持续经营能力提升不及预期等因素的影响，公司2025年也感受到了前所未有的经营业绩和市场竞争压力，本报告期内，公司虽然已经做好应对挑战的准备，但实施效果不佳，公司研发投入不足，产品订单萎缩，定制化装备的交付满意度相比往年也有所下降，最终导致，公司2025年的持续经营能力和竞争优势、市场口碑出现不同程度的下降。

    2026年，随着公司内部整改和引入产投方不断深入推进公司重整进展，公司将在技术研发与产品质量层面实施系统性提升计划。在技术研发方面，公司计划重新梳理研发体系，借助产投方的投研实力，加大力度改善公司研发模式，重点持续强化在废旧轮胎热裂解智能装备、硅废料提纯智能装备等核心领域的技术优势。一方面，依托公司上市公司平台和产投方品牌优势，积极引进和培养高端研发人才，特别是在AI算法、工业互联网、大数据应用、工业机器人等前沿技术领域的专业人才，重构核心研发团队，确保技术路线的前瞻性和创新性。另一方面，产投方将为公司导入更多外部资源，建立更加灵活高效的研发项目管理机制，加强与高校、科研院所、重点客户的产学研合作，针对轮胎制造等相关行业智能装备发展痛点和技术瓶颈设立专项攻关课题，力争在智能化控制算法优化、设备能耗降低、工业废料回收效率提升等关键技术上取得新的突破，以弥补2025年研发投入不足带来的技术滞后问题。

    2、产品质量

    报告期内，公司的产品质量也存在一定程度的下降，究其原因主要是资金短缺、人才流失、技术研发投入不足、质量监管体系执行不到位等。2026年，产投方将积极协助并促进公司全面升级质量管理体系，从原材料采购源头抓起，提升资金使用效率，严格供应商准入标准和考核机制，对关键零部件和原材料实行更严格的质量检验，确保入库物料的稳定性和可靠性。在生产制造环节，将引入先进的生产过程质量控制方法，加强对生产工序的实时监控和数据采集分析，通过智能化手段及时发现并纠正生产过程中的质量偏差。同时，强化对成品的出厂检验流程，增加检验项目和频次，确保每一台成品设备都符合设计标准和客户要求。此外，公司还将建立产品质量追溯系统，实现从设计、采购、生产到安装调试的全生命周期质量数据可追溯，一旦发现质量问题，能够快速定位原因并采取改进措施，从而全面提升公司产品质量的稳定性和可靠性，重塑轮胎制造等目标市场客户对公司产品的信心。

    3、售后服务

    2025年，公司的售后服务体系继续维持正常运转态，但服务反应时效和处理客户问题的效率；已经无法达到客户的需求，主要原因在于资金紧张导致售后服务团队人员配置不足，部分区域响应速度有所延缓，加之核心技术人员流失使得复杂故障的解决效率下降。在收到客户维保或故障维修需求时，设备故障维修响应时间延长、远程诊断成功率降低、现场服务工程师专业能力参差不齐等问题较为突出，这在一定程度上影响了客户对公司品牌的口碑。2026年，公司将把售后服务提升到战略高度，在产投方的支持下，对售后服务体系进行全面优化与升级。首先，将扩充售后服务团队规模，通过内部培养和外部招聘相结合的方式，吸纳更多经验丰富的技术服务工程师，并加强常态化专业技能培训与考核，确保服务人员具备解决各类复杂技术问题的能力。其次，将进一步完善网络远程诊断系统，投入资源升级系统软硬件，引入AI辅助诊断功能，提高远程故障识别和解决的准确率与效率，力争将80%以上的常规故障通过远程方式快速解决。针对需要现场维保服务的情况，将建立更加科学的服务调度机制，优化现场服务半径，缩短响应时间，承诺核心客户在接到报修后24小时内到达现场。同时，公司将修订售后服务标准流程，细化服务规范，建立客户满意度实时评价系统，对每次服务进行跟踪回访，收集客户反馈并及时改进。此外，公司领导层将定期督导并检查公司定期组织客户回访活动的效果，主动了解设备运行状况和客户潜在需求，提供预防性维护建议和技术升级方案，变被动服务为主动服务，切实做好将售后服务打造成为公司核心竞争力的重要组成部分，重新挽回公司品牌形象在目标客户群中的美誉度。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年公司整体经营情况面临各方面挑战，内外部客观因素给公司生产经营带来了较大的影响和困难，公司二大核心制造业基地天津万向和万向新元（宁夏）遭遇了阶段性的停工停产，经公司、政府部门、产投方等多方努力，于2025年12月份均实现了复工复产，公司的生产制造能力得以显著恢复。

    报告期内，公司实现营业总收入1.24亿元；归属于上市公司股东的净利润-3.42亿元。主要原因为：一方面，公司原创始实控人团队于2025年9月份回归后，需要一段时间的交接过程，历史遗留问题导致部分项目未完成验收或验收工作延后，确认收入工作量巨大；另一方面，受公司整体情况的影响，新订单拓展情况不佳。

未来展望：

一、公司发展战略及经营计划

    2026年，公司将在产投方的赋能与支持下，以“重整优化、固本强基、创新驱动、提质增效”为核心战略，全面推动公司各项业务的复苏与发展。经营规划方面，公司将聚焦核心主业，集中资源发展数控智能输送配料装备、绿色环保节能装备、智能裂解装备、硅废料提纯循环利用智能装备等优势产品，以及大数据存储装备业务。在智能装备制造领域，将重点开拓轮胎制造、环保、废旧资源循环利用等行业的优质客户，通过技术升级和产品创新提升市场竞争力，力争实现定制化设备订单量的显著增长。大数据存储业务板块，将深化与大型通讯运营商的合作，同时积极拓展新的代理商渠道，优化销售分成模式，提升数据中心机柜的出租率和服务质量，努力扩大市场份额。在生产制造环节，将进一步优化“以销定产”模式，加强供应链管理，确保原材料的稳定供应和生产效率的提升，严格控制生产成本，提高产品毛利率。在夯实主业方面，公司将聚焦数控智能输送配料装备、绿色环保节能装备、智能裂解装备、硅料循环利用智能装备等核心业务，加大资源投入，做精做专核心产品。通过技术创新和工艺改进，持续提升产品性能和质量，降低生产成本，增强产品的市场竞争力。加强市场调研，深入了解客户需求，针对不同行业客户的特点，提供个性化的解决方案和优质服务，巩固和扩大现有市场份额。同时，积极探索产业链上下游的延伸机会，整合优质资源，优化产业布局，提升公司在产业链中的地位和影响力。

    在拓展新领域新产业方面，公司将依托产投方在数字科技领域的领先地位，密切关注国家“十五五”规划的具体实施纲要，积极布局数字经济、AI大模型应用、工业机器人等战略性新兴产业。在数字经济领域，除持续发展大数据存储装备业务外，将深入探索人工智能、工业互联网、工业机器人在智能装备制造中的深度应用，开发具备自主学习和自适应能力的智能化设备，推动传统装备向“AI智能+”升级。同时，考虑涉足数据安全、云计算等相关配套服务，形成数据存储、处理、安全维护一体化的业务生态。在绿色低碳领域，将紧跟国家“双碳”目标，加大对废旧轮胎热裂解、硅废料提纯等循环经济装备的研发投入，提升设备的资源回收效率和环保性能，拓展在固废处理、新能源材料回收等领域的应用场景。此外，公司将积极关注氢能装备、储能设备等新兴绿色智能装备市场的机会，通过技术合作或战略投资等方式，寻找新的业务增长点，培育公司未来发展的第二曲线。

    产业投资方积极助力公司开拓新业务，截至本报告披露日，已为公司导入了软件及信息开发方面的新业务。紧跟政策导向方面，公司将密切关注“十五五”规划发布后的相关产业政策和行业发展动态，积极响应国家关于智能制造、绿色环保、资源循环利用、数字经济等领域的政策号召，将公司发展战略与国家政策导向紧密结合。加大在绿色环保节能装备、智能裂解装备、硅料循环利用智能装备等符合国家产业政策鼓励方向的产品研发和市场推广力度，抓住政策机遇，拓展市场空间。同时，积极参与国家和地方政府组织的相关项目申报和产业合作，争取政策支持和资源倾斜，为公司的发展创造良好的外部环境。

    此外，公司将与产投方全力配合，总结经验教训，持续推进公司内部治理体系的升级改造，提升内部治理执行效率，降低运营风险，为公司的可持续发展奠定坚实保障基础。首先，公司将进一步完善法人治理结构，严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程的要求，规范股东会、董事会及高管层的运作，确保决策的科学性、民主性和合规性。其次，加强内部控制体系建设和监督执行，对现有内部控制制度进行全面梳理和修订，重点完善内审团队建设、资金管理、采购管理、销售管理、投资管理等关键环节的内控制度，强化内控执行的监督与检查，确保各项制度得到有效落实，防范经营风险和财务风险。

    有效提升信息披露水平，公司将严格按照监管要求，坚持真实、准确、完整、及时、公平的原则，规范信息披露行为，确保信息披露的质量。加强信息披露事务管理，建立健全信息披露内部控制制度，明确信息披露的责任和流程，确保所有重大信息能够及时、准确地传递给投资者。加强与投资者的沟通与交流，通过投资者说明会、业绩说明会、投资者互动平台等多种渠道，主动向投资者介绍公司的经营情况、发展战略和重大事项，听取投资者的意见和建议，增进投资者对公司的了解和信任，切实维护中小投资者的合法权益。

    二、可能面临的风险

    1、公司重整进度

    2026年，公司重中之重的工作之一就是顺利完成重整，公司重整的过程涉及债权人、股东、投资者、监管部门等多方协调开展工作，程序复杂且重整的时间进度存在不确定性。若重整计划相关事宜未能获得相关方通过，或在执行过程中因政策调整、市场环境变化等因素导致重整进度拖延，将可能影响公司资金等资源的导入，进而影响公司业务拓展及持续经营能力的恢复和提升，公司管理团队已经做好相关准备，积极与各方保持沟通，全力以赴推动重整事项高效推进，并制定应急预案以应对可能出现的风险，竭尽全力为公司重整工作在2026年顺利完成保驾护航。

    2、宏观经济环境变化

    2026年，全球及国内宏观经济环境仍存在诸多不确定性因素，例如局部冲突战争、贸易战等影响国内经济发展的其他因素，可能对公司的业务拓展和订单获取产生影响。从国际层面看，地缘政治冲突、主要经济体货币政策调整、全球供应链重构等因素可能导致国际市场需求波动、原材料价格上涨以及国际贸易摩擦加剧，这将直接影响公司有关客户的产品出口业务（若有）以及进口原材料的成本控制，从而影响公司的传统装备制造业务。从国内层面看，经济增速放缓、产业结构调整、市场需求变化等宏观经济因素也将对公司所处的行业发展环境带来挑战。例如，若下游制造业投资增速放缓，特别是公司传统优势领域如橡胶轮胎行业以及新兴拓展的新能源、新材料等行业的固定资产投资不及预期，将直接导致对公司智能装备的需求下降，影响公司订单的获取和营业收入的增长。同时，宏观经济波动可能导致客户支付能力下降、付款周期延长，加剧公司应收账款的回收风险。此外，宏观经济环境变化还可能影响原材料价格、劳动力成本、融资成本等，对公司的成本控制和盈利能力构成一定压力。因此，公司将密切关注宏观经济形势变化，加强市场研判，优化产品结构和市场布局，提升自身抗风险能力，以应对国内外宏观经济环境变化带来的不确定性。

    3、市场竞争格局

    公司所处的数字化智能装备领域以及计划拓展的AI算力、机器人等新兴业务领域，均属于国家倡导的技术密集型和资金密集型行业，市场竞争日益激烈。一方面，在传统智能装备业务领域，不仅面临着国内同行业成熟企业的竞争，这些企业在技术研发、生产规模、品牌影响力和客户资源等方面已积累了一定优势。随着市场需求的变化和技术的快速迭代，新的市场参与者也可能不断涌现，进一步加剧市场竞争的激烈程度。另一方面，在AI算力、机器人等新兴业务领域，市场处于快速发展阶段，吸引了众多科技巨头、初创企业以及跨界进入者的关注和投入，这些企业在资金实力、技术研发能力、人才储备等方面各有优势，使得市场竞争格局更加复杂且多变。市场竞争的加剧可能导致公司面临产品或服务价格下降、毛利率降低、管理费用上升、市场份额被挤压等风险，因此公司只有通过持续提升核心技术竞争力、优化产品结构、多元化多模式的市场渠道并有效控制成本，才可以在激烈的市场竞争中保持竞争优势。

    5、应收账款追缴

    本报告期末，公司应收账款余额为9450.96万元，应收账款的追缴工作任重道远。公司在经营过程中，由于产品交付模式和客户付款习惯、资金状况以及宏观经济环境等多种因素影响，会存在一定金额且期限较长的应收账款。若这部分客户因自身经营困难、财务状况恶化或恶意拖欠等原因，导致公司应收账款未能及时足额收回，甚至发生坏账，将对公司的资金周转、现金流状况和经营业绩产生不利影响。特别是在当前经济环境下，部分下游行业客户可能面临较大的经营压力，其付款能力和付款周期可能受到影响，从而增加公司应收账款回收的难度和风险。为应对此风险，公司将进一步加强应收账款的全流程管理，包括在业务开展前期对客户信用状况进行更严格的评估和筛选，优化信用政策；在业务执行过程中，加强与客户的沟通，及时跟踪项目进展和款项支付情况；在款项到期后，加大催收力度，建立常态化的催收机制，明确责任人，采取多种方式积极追缴。同时，公司将密切关注客户的经营动态和财务状况，对可能出现的坏账风险进行及时预警和评估，并根据实际情况计提相应的坏账准备，以最大限度降低应收账款无法收回对公司造成的损失。综上所述，2026年公司的整体内外部环境是机遇与挑战并存，公司管理层团队在董事会的指导下，将排除万难，坚决执行并落实董事会的战略部署，以经营业绩持续大幅改善为核心目标，进行科学合理的资源配置，公司遗留的历史问题坚决理清消除，对新业务新领域业务的拓展将作为年度重点工作落实，保持与产投方、政府部门和监管机构的密切协助与沟通，强化公司核心竞争力方面的投入，严格内控管理，合法合规经营管理，力争2026全面保质保量的达成公司战略规划既定目标。

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