鼎佳精密（920005）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鼎佳精密（920005）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司深耕计算机、通信和其他电子设备制造业，是专注于消费电子功能性产品和防护性产品的高新技术企业，依托多年行业积淀，公司构建了多元化产品体系，按用途、生产工艺及材料差异，划分为电磁屏蔽类、粘贴组装类、绝缘精密类、纸质类、EPE类及MIM等核心产品。

    凭借深厚的技术研发实力、丰富的优质客户资源、精细化客户服务、多元化产品矩阵及成熟的企业文化，公司与行业头部企业建立了长期稳定的战略合作关系。直接客户涵盖仁宝电脑、巨腾国际、神基股份、立讯精密、和硕科技、英力股份、台达电子等知名制造服务商与组件生产商，产品最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉等全球知名消费电子品牌。

    截至2025年12月31日，公司已拥有专利246项，其中发明专利29项，实用新型专利217项。

    1、采购模式：精准匹配需求，保障供应链稳定

    公司原材料采购聚焦胶带类、电磁屏蔽类、泡棉类、纸板类、聚酯薄膜类、保护膜类等核心品类，建立了全流程标准化的供应商管理体系—通过严格的供应商开发、评估、考核机制筛选优质合作伙伴，形成稳定的合格供应商名录，确保原材料质量、供货及时性与稳定性。

    采购实施“以销定产，以产定购”为核心原则，结合下游客户订单规模、生产计划、研发测试需求、库存水平及市场趋势预测，科学制定备料计划，实现采购与需求的精准匹配；同时，针对客户指定材质或物料品号的个性化需求，提供定向采购服务，全方位满足客户定制化要求。

    2、生产模式：灵活适配订单，兼顾效率与品质

    公司核心生产模式为“以销定产”，以客户订单及销售合同为核心依据制定生产计划，结合产能状况采用两种生产方式：

    自主生产模式：针对常规订单及核心产品，由生产部门统筹协调各类资源，全程管控生产过程中的质量、产量、成本及良率，确保生产计划高效落地，保障核心产品的品质稳定性。

    外协加工模式：当自身产能无法满足订单需求时，采用OEM模式与委托加工模式补充产能。OEM模式下，公司提供全套设计图纸、技术参数，由合作厂商按标准完成定制化生产，成品经公司严格质检后入库；委托加工模式下，公司提供原材料或半成品，合作厂商负责加工生产，公司按约定支付加工费并执行质检流程。公司建立了严格的外协厂商筛选与管理制度，确保外协产品的质量与供货速度，实现全生产链条的有序高效运转。

    3、销售模式：直销赋能定制，深化客户合作

    公司采用直销模式开展业务，契合产品应用领域广、客户需求差异大的特点，能够直接对接客户需求，提供定制化产品方案与高效服务，深度绑定客户关系，保障合作的持续性与稳定性。

    客户及订单开发主要通过三大路径推进：一是精准拓客，依托行业协会、专业展会及网络信息渠道，获取终端品牌厂商、组件厂商及制造服务商的需求信息，通过上门拜访展示综合实力，切入对方供应商体系；二是协同研发，与长期合作的终端品牌厂商开展业务研讨，共享市场研究成果，深度参与客户新产品研发环节，提前锁定合作机会；三是口碑裂变，凭借行业内积累的良好口碑，通过现有优质客户的推荐，拓展新的组件厂商及制造服务商资源，持续扩大客户矩阵。

    4、研发模式：自主创新为核心，兼顾定制与前瞻预研

    公司以自主研发为核心研发模式，构建了“定制化研发+前瞻性预研”双轮驱动的技术创新体系：一方面，针对不同行业客户的差异化需求，提供从材料选型、产品设计、样品试制到产品检测的全流程定制化研发服务，精准匹配客户个性化需求；另一方面，紧盯行业技术发展趋势，聚焦前沿科技与关键核心技术开展前瞻性预研，持续强化核心技术储备，提升市场竞争力与优质客户获取能力。

    研发管理采用项目制模式，对核心技术研究、新产品研发等项目实施全流程管控，涵盖预决算、立项、实验、评审、验收等关键环节，并建立跨部门协作机制，促进资源高效整合，保障研发项目顺利推进。

    报告期，公司采购、生产、销售及研发四大核心运营模式保持稳定运行，未发生重大变化，为公司业务持续健康发展提供了坚实保障。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期，公司营业总收入45109.64万元，较去年同期增长10.67%，归属于上市公司股东的净利润5974.83万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润5876.25万元，加权平均净资产收益率11.32%，基本每股收益0.86元/股。

    报告期，公司经营状况良好，未来公司将持续增强研发能力，加强人才培养，提升运营和服务水平，为公司的长期发展打下坚实的基础，确保能够持续为客户提供创新的产品并创造更多价值。

    (二)行业情况

    报告期，消费电子行业在政策、技术、需求驱动下呈现创新整合特征。市场端，全球消费电子复苏与国内“以旧换新”政策拉动需求，智能终端等新兴产品成为增长引擎，但关税政策引发短期波动。技术上，设备向数字化升级，高性能材料与精密工艺成竞争焦点。供应链方面，产能向东南亚迁移，“以销定产+柔性备货”成主流模式。需求端，传统消费电子仍是核心，定制化需求占比不断提升，智能服务器、新能源车等新兴领域需求爆发，客户倾向一体化解决方案，直销模式主导市场。

    公司的研发、生产、销售模式与行业趋势高度适配，专利储备及头部客户资源使公司在竞争中具备显著优势。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    我国消费电子功能性及防护性产品行业历经二十余年发展，实现了从外企主导到本土企业崛起并主导市场的转变。发展初期，日美企业凭借技术和管理优势在国内布局，占据主流市场；随后台资企业加速布局，提升市场地位；近年来，大陆国内企业依托制造业升级、供应链优势壮大，涌现出可与国际抗衡的龙头企业，成为下游核心配套商，主导国内市场。当前，行业随消费电子向轻薄化、智能化迭代而升级，但中小企业众多、集中度偏低。未来，具备大规模生产、先进技术和研发实力的企业将推动行业集中度提升，功能性与防护性融合、绿色智能升级成为主要发展方向。

    (二)公司发展战略

    面对消费电子行业结构性升级与竞争格局重塑的时代机遇，公司制定了“内生挖潜与外延扩张并重”的双轮驱动战略，旨在构建更具韧性与成长性的业务格局。

    在内生式增长方面，公司聚焦主业，致力于通过技术创新与管理提效实现内涵式发展。我们将持续加大研发投入，紧跟终端产品轻薄化、智能化的发展趋势，优化功能性及防护性产品的解决方案，提升客户粘性与单客价值，从而在存量市场中获取更大份额，筑牢公司发展的“压舱石”。

    在外延式并购方面，公司秉持开放与审慎的原则，将并购重组作为突破增长瓶颈、实现产业跃升的重要路径。我们将重点关注与公司主业、公司客户具备协同效应的优质资产，通过精准并购快速获取关键资源、拓展业务版图，加速向高附加值领域渗透。公司将以稳健的财务策略为支撑，平衡好发展速度与风险防控，确保双轮驱动战略行稳致远，为股东创造长期可持续的价值回报。

    (三)经营计划或目标

    一、经营目标

    公司将紧密围绕“内生式增长与外延式并购双轮驱动”的核心战略，坚持“保收益、谋发展”的经营方针，以稳健经营为基石，以高质量发展为导向。力争在报告期内实现主营业务收入的稳步增长，通过提升运营效率与优化产品结构，持续改善盈利能力。同时，公司将审慎推进外延式扩张，积极培育新的利润增长点，并强化全面风险管控，确保资产质量优良，不断提升公司在消费电子产业链中的核心竞争力与行业地位，为全体股东创造持续、稳定、长远的投资回报。

    二、年度经营计划

    1、市场与客户拓展计划

    坚持以市场和客户需求为导向，深度挖掘现有消费电子领域头部客户的潜力，提升在功能性及防护性产品中的供应份额。同时，紧跟下游产业轻薄化、智能化的升级趋势，积极拓展智能穿戴、高端智能终端等新兴领域的优质客户。公司将优化客户结构，着力提升高附加值、高技术壁垒产品的订单占比，并通过提供一体化解决方案，深化与核心客户的战略合作关系，巩固并扩大市场份额。

    2、技术研发与产品升级计划

    持续加大研发投入，完善以市场为导向的研发创新体系。聚焦功能性产品精密化、防护性产品轻量化与集成化等关键技术方向，加快新产品、新工艺的研发与产业化落地。公司将积极推动现有产品线的技术迭代，提升产品性能与品质，以匹配下游终端产品的快速升级。同时，加强知识产权布局，提升自主创新能力，推动产品向高端化、功能化、绿色化方向升级，构筑产品差异化与核心技术护城河。

    3、生产运营与精益管理计划

    持续推进精益生产与智能制造，优化生产流程，提高设备自动化水平与生产效率，降低单位生产成本与能耗。通过数字化管理手段，实现生产、库存、物流等环节的精细化管控，提升产品合格率与订单交付能力。在供应链方面，公司将强化与核心供应商的战略合作，优化采购渠道，完善原材料价格监测与库存管理体系，有效应对原材料价格波动风险，提升供应链的稳定性与成本竞争力。

    4、财务与风险管控计划

    加强全面预算管理与成本费用管控，提高资金使用效率，保障现金流安全稳健。强化应收账款全流程管理，严格客户信用评级与账期管控，加快资金回笼，降低坏账风险。在积极寻求外延式并购机会的同时，公司将建立严格的标的筛选与风险评估机制，审慎推进并购项目，确保并购质量与整合效果。持续完善内部控制体系，重点防范市场竞争、技术泄密、安全生产等风险，保障公司经营稳定运行。

    5、人才建设与公司治理计划

    持续完善人才引进、培养、激励与约束机制，重点打造一支高素质、专业化的研发、管理、技术与营销人才队伍，为公司的内生增长与外延扩张提供坚实的人才保障。公司将严格按照上市公司监管要求，规范运作，持续提升信息披露质量与公司治理水平。积极履行社会责任，实现企业与员工、股东、社会的协同发展，塑造良好的企业形象。

    (四)不确定性因素

    报告期内，未发生对公司未来经营战略或经营计划有重大影响的不确定因素。

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