财报快递｜华创云信(600155)2025年度扣非净利骤降41%，经营现金流由正转负恶化超150%

2026年4月28日，华创云信数字技术股份有限公司（600155）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入31.48亿元，同比下降6.08%；归属母公司净利润1.82亿元，同比大幅增长194.72%；但扣除非经常性损益后的净利润为1.53亿元，同比下降40.95%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-21.27亿元，同比大幅恶化153.64%。

从业务结构看，公司主营业务为证券金融业务和数智化应用业务。报告期内，证券行业核心业务全面复苏，经纪业务显著增长，成为驱动行业回暖的核心引擎；自营业务保持第一大收入来源地位。然而，公司整体营收仍出现下滑。

年报显示，2025年资本市场改革持续向纵深推进，股票与债券市场呈现“量质齐升”的良好格局。上证指数全年上涨18.41%，深圳成指上涨29.87%，市场活跃度提升。证券行业加速高质量转型，并购整合提速，业务重心转向财富管理和研究定价，科技赋能深化。

年报显示，华创云信2025年度业绩变化主要原因：一是公司扣除非经常性损益的净利润大幅下降，主要受主营业务盈利能力下滑影响；二是经营活动产生的现金流量净额急剧恶化，由上年同期的近40亿元净流入转为超过21亿元的净流出，流动性压力显著增加。

年报显示，公司2025年度业务及管理费发生23.01亿元，上年发生23.44亿元，同比下降1.82%，费用控制相对稳定。但值得注意的是，公司利息净收入为-2.09亿元，较上年同期的-2.93亿元有所收窄，但仍为净流出状态。

风险提示方面，年报显示公司经营活动现金流严重恶化，净流出额高达21.27亿元，与净利润严重背离，显示盈利质量不佳，自身“造血”能力出现严重问题。此外，公司商誉余额高达41.01亿元，占净资产比例较大，未来若相关资产组业绩不及预期，存在减值风险。公司2025年度不进行现金分红，考虑以股份回购并注销金额82,300,423.96元作为回报，占归母净利润的45.22%。

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