财报快递｜新洋丰(000902)2025年度经营现金流激增193%，但第四季度净利环比骤降43%

4月28日，新洋丰农业科技股份有限公司（000902）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入180.48亿元，同比增长15.97%；归属母公司净利润达16.12亿元，较上年同期增长22.61%；扣非净利润15.36亿元，同比增长23.79%；经营活动产生的现金流量净额高达21.17亿元，同比激增192.79%。加权平均净资产收益率（ROE）为14.42%，同比提升1.32个百分点。

从业务结构看，公司核心的磷复肥业务实现收入170.48亿元，同比增长15.67%，占总营收的94.45%。其中，磷肥收入47.09亿元，同比大幅增长32.45%；常规复合肥收入73.81亿元，增长6.77%；新型复合肥收入49.57亿元，增长16.10%。精细化工业务收入5.19亿元，同比大幅增长50.78%，成为增长亮点。分地区看，境外收入12.76亿元，同比激增113.34%，显示海外市场拓展成效显著。

2025年，受国际局势和经济形势等多重影响，国际大宗商品价格波动较大，公司复合肥生产所需原材料硫磺、氯化钾国际供需格局发生变化。年报显示，公司主要原材料硫磺下半年平均价格较上半年上涨约29%，氯化钾价格上涨约13%，给成本端带来一定压力。

年报显示，新洋丰2025年业绩增长主要原因：一是公司积极拓展市场，磷肥及新型复合肥销量增长带动收入提升；二是精细化工等新业务板块快速发展，贡献增量收入；三是公司加强内部管理，优化产品结构，磷复肥业务整体毛利率同比提升1.28个百分点至17.94%。

费用方面，年报显示，新洋丰2025年销售费用为3.89亿元，同比增长5.69%；管理费用为2.79亿元，同比增长10.33%；财务费用为5168.85万元，同比增长32.83%，主要原因是本期利息收入较上年减少，同时借款利息增加。研发费用为3.72亿元，同比大幅增长52.08%，主要系公司加大研发投入力度。

值得注意的是，公司分季度业绩呈现逐季下滑态势。第四季度实现归母净利润仅2.39亿元，环比第三季度的4.22亿元大幅下降43.4%。同时，公司存货规模显著增加，期末存货余额达45.52亿元，较期初增加26.78%，存货周转压力有所上升。公司短期借款为5004.14万元，货币资金为15.96亿元，流动比率为1.48，速动比率为0.51，短期偿债能力指标基本稳定。 公司拟以总股本12.55亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），预计分红总额2.51亿元。

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